剖析券商业绩再次出现环比大幅下滑的原因

　　据报道，截至9月9日，23家上市券商已披露8月份经营数据，继7月之后，业绩再次出现环比大幅下滑。

　　8月，23家上市券商实现营业收入187.8亿元，环比下降30%；实现净利润73.5亿元，环比下降36%；月末净资产8662.7亿元，环比仅增长6.9亿元。

　　wind统计数据显示，23家上市券商中，16家券商8月净利润环比下降，降幅最大的为西南证券(600369，股吧)，其8月份净利润为2346万元，相比于7月份下降幅度达到92%。

　　净利润环比增幅最高的为山西证券(002500)，增长134%；另外，7月份首现亏损的太平洋(601099，股吧)证券，8月扭亏为盈，净利润环比增长超1倍。

　　而经营出现大幅度下滑的有10家，其中以东兴、国泰君安、招商、申万宏源、东北证券(000686，股吧)业绩环比下降幅度最大，均超过了50%，而方正和华泰证券(601688)业绩增幅与7月相比也基本腰斩。

　　东兴证券发布的8月经营情况公告显示，当月公司实现净利润1.11亿元，环比7月减67%;国泰君安实现净利润4.55亿元，环比减59%。东北证券(000686，股吧)实现净利润0.91亿元，环比减57%。

　　招商证券(600999，股吧)与申万宏源8月实现净利润环比均减55%，两家分别实现净利润3.13亿元和1.24亿元。

　　方正证券(601901)8月实现净利润3.05亿元，环比减48%;华泰证券净利润为5.09亿元，环比减49%。

　　中信证券(600030，股吧)、广发证券(000776，股吧)、国海证券(000750)8月实现净利润分别为10.35亿元、6.5亿元、1.28亿元;环比减31%、16.5%、13.61%。

　　值得注意的是，自6月底A股大幅下行以来，这是券商第二个单月业绩低迷。7月券商的业绩随市场一落千丈，净利润环比“腰斩”。23家上市券商实现营业收入268亿元，环比下降46%，实现净利润116亿元，环比减少52%。

　　那是什么原因造成券商业绩再次出现环比大幅下滑的呢？国海证券(000750)分析师代鹏举认为，8月份股指再创新低，去杠杆叠加行情低迷，券商8月份业绩继续承压。净资产增速远低于净利润增速，大部分差值是券商方向性股票自营盘浮亏造成，未来存在亏损释放的风险。

　　8月份两市股基成交额约1万亿，环比下降20%；两融日均余额为1.28万亿，环比下降16%；同时，两市IPO继续停发；这些状况直接导致券商经纪业务、资本中介业务萎缩，投行业务损失惨重。

　　招商证券(600999，股吧)分析师洪锦屏亦认为，券商自营仓位持续增持，成为业绩变动权重因素，短期受累市场下跌影响公司业绩。行业两次联合维稳宣布增加净资本20%认购蓝筹ETF，三季报大概不会反映盈亏，但是年末证金公司有较大可能公布盈亏数据，自营投资业绩成为下半年甚至明年券商业绩的最大变量。