救市资金若干年不退出 看深远影响

　　7月14日，三爱富(600636，股吧)发布《三爱富(600636，股吧)非公开发行股票发行情况报告书》，报告书中披露了本次发行后公司前10名股东情况，中国证券金融股份有限公司赫然在列，持有580万股，占比1.3%，位列十大股东第8位，“国家队”的救市行动开始。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，在国家不断发力救市的情况下，市场短时期起码能够平稳下来，投资者不要对国家队失去信心。

　　从操作策略上而言，一旦政策反转阶段性市场的态度确立，我们就必须要及时转变思想，积极参与到做多行情中来。而对于投资者而言，该如何调整自身的仓位，该如何最大程度发掘具备持续性的市场主热点则很可能是现阶段的主要任务。

　　保险资金的一举一动备受各方关注

　　从多家大中型保险公司投资经理处了解到，近期保险公司以小幅波段操作策略的居多，但值得一提的是，保险公司设定的波段交易区间幅度已经由此前的3500点至4000点调整为3500点至4200点。

　　反思股市的起落，一个教训是股市不能长期偏离基本面。从2014年年中到2015年年中，A股指数上涨了150%，在初期固然有价值重估的因素，但是到中后期与宏观及企业经营绩效等基本面因素的偏离越来越大。这是六七月份股市下跌的一个重要因素。

　　此外，国信证券在发布的策略报告中表示，本轮牛市的基础依然存在，政府有足够的信心、能力和资源成功救市，从海内外政府强力出手应对化解金融危机的情况来看，基本都是以成功化解危机，回归慢牛为结果。而一旦股市危机得以顺利度过，随之而来的并不会是迅速恢复之前的快牛行情，行情修复需要时间，股市将进入震荡市阶段。

　　多家大型保险公司投资人士表示，地方国资资产整合是地方优化产业布局、改善经营现状的重要抓手，而相较于其他省市，上述几个区域的改革推进速度较快。“今年下半年，国企改革肯定是相当大的风口，我们会重点加大对该领域的关注，围绕国企改革和转型，持续发掘相关个股的结构性投资机会。”

　　对于后市的预判，多家受访的保险机构投资经理认为，在三季度之内，市场可能会进入箱体震荡，区间为3500至4200点之间。“有投资者认为短期沪指将跌破3000点，但我们觉得没必要这么悲观，我们预判三季度股指回落幅度或有限。至于对四季度的后市展望，则要根据美国是否加息等因素来具体研判。”

　　在具体板块选择上，有保险机构投资经理透露，正在关注医药股、消费股及新材料等个股。“医药和消费板块的业绩比较稳定、基本面有保证；而随着战略性新兴产业的快速发展，部分新材料的需求空间将被持续打开，但必须冷静择股。”

　　影响意义深远

　　面对从6月中旬初开始的这轮股市暴跌行情，政府采取强有力行政措施救市是非常必要的，符合国际惯例。中国这次救助股市似乎与2008年美国的做法还是有一些区别的。对市场化程度极高的股市大规模干预，甚至直接限制和影响二级市场股票买卖的情况远远超过美国当年的救市。当然，对市场的危害性也更大一些。比如说，这次救市的主力军是国家队，包括央企、国企、银行、保险以及证券公司、中金公司等，特别是中国证券金融股份公司扮演着准平准基金的作用。

　　同时，在国家对筹码抛售退出时，对市场的波动应该正确看待，只要在可控范围内，不出现类似前期的暴跌行情，都应该视为正常，不必大惊小怪、惊慌失措再次干预。

　　很多人总是希望指数拉大阳，那样才爽，其实不太好，真正好的行情是指数稳定，个股活跃，机会很多，既不用担心指数短期见顶，可以进场博弈，比拼眼光。又可以享受更久的上升趋势。真的指数都开始角度改变，启动短期主升，那往往反而要注意点。偶尔出一根中阴洗洗，不能轻易出大阴，太伤人气，毕竟刚刚恢复点元气，容易一把回到解放前。机会方面，周三收评我们指出回踩5天均线可以吸纳，周四上午的回踩也证明了这一点。热点方面，还是有较强的操作性。