由于中国和日本特殊的历史关系，和宣传部门一直的舆论导向，无论从哪个角度去评论日本都很难得到什么好处。但，不管是中国民间还是企业界，对于日本的国民性和企业家都是这矛盾的心理，这和《菊与刀》等讨论日本国民性和民族特征的书籍有着相同的情况。
不过，有一个事实却难以回避，在亚洲的国际品牌或者企业中，日本企业的数量是最多的，涵盖制造、汽车、科技，当然包括Uniqlo 优衣库这样的服装行业，而中国，能够称得上国际的则屈指可数，即使是阿里巴巴，离开了中国，它甚至都可以说什么都不是。
柳井正和迅销的野心当然可以用中国坊间最爱用的“岛国心态”去解释，不过，柳井正和Uniqlo 优衣库的这种“Made for All”的情怀不得不说是国际性的，超越国籍、民族，以及政治的。它不同于几乎全部中国企业家先把钱搞到手的现实心态，在这里，我并不是想矮化中国的企业和企业家，相反，我很能理解这样的情况，从历史和政治的角度来看，这都是他们应该做的。具体分析，当然不是我能力之内，亦同样不是本文的重点。
不管怎样，柳井正投注于迅销的目标都以“野心”的表现，且作为上市公司，需要在击败多个全球竞争对手的基础上，才能实现这一目标。因此，当2015年下半年开始，集团增长引擎——以大中华市场领导的Uniqlo 优衣库国际市场呈现急剧放缓，以及美国市场的加剧亏损，令迅销无论在收入增长还是盈利能力方面都受到重压。
2015财年(截至2015年8月底)，Uniqlo 优衣库大中华区市场增幅高达46.3%至3044亿日元，而增幅在2016财年则骤降至只有9.3%，其2015年收入增幅超过40%的国际市场在2016财年增幅亦只有8.6%。
国际市场大中华区全年收入同比增46.3%至3,044亿日元，占海外Uniqlo 优衣库业务6,036亿日元的一半，但该区营业利润的贡献比重高达9成，达386亿日元，同比剧增66.1%，而海外Uniqlo 优衣库业务的营业利润仅433亿日元。
由于大中华市场的放缓，集团2016财年大中华市场的营业利润录得了5.5%的跌幅，而2016年有高达386亿日元的增幅，与此同时，大中华Uniqlo 优衣库业务营业利润占比Uniqlo 优衣库全部国际市场的份额由2015财年的89.1%上升至97.6%，在Uniqlo 优衣库欧洲市场利润上升的同时，足以看出Uniqlo 优衣库美国业务的糟糕，甚至可以说陷入泥潭都不为过。
自2006年开展国际扩张，特别是2012年定下宏伟目标后的加速，Uniqlo 优衣库在中国的业绩有目共睹，鉴于日本本土市场的提升空间有限，中国成为Uniqlo 优衣库乃至迅销过去四年增长的“大腿”，而迅销想依靠的另一条“大腿”——美国市场不但未能为集团做出贡献，甚至一直在拖累集团。
2016财年，迅销的净利润480.52 亿日元，同比暴跌56.3%，尽管公司预期当前2017财年可以翻倍增长，增幅108.1% 至1000 亿日元，但仍然比2015财年1100.27 亿日元少10%。也即是说，三年时间，迅销不但未能实现利润增长，反而出现负增长。
如果说牺牲利润可以换取市场，是一种短期的以进为退尚可理解，但是，中国、美国两大市场20%门店增长率并不匹配其收入增长，更重要的是中国的盈利能力下滑，而美国市场的亏损在加剧。
在迅销2016财报发布后，彭博发布专栏文章《Not so Fast》，从利润和回报率来分析Uniqlo 优衣库国际扩张对迅销盈利能力的影响，并通过“Uniqlo 优衣库不发布国际市场具体数据”，来表达迅销在国际市场的整体表现并不能令投资者满意，其中作为衡量服装零售商最重要的同店销售数据，Uniqlo 优衣库就从未就国际市场相关表现做过具体披露，而本土市场则一月一披露。我们No Agency 通过Uniqlo 优衣库门店增长，以及国家统计局的价格指数等数据推测Uniqlo 优衣库在中国市场2016财年的同店销售增幅约为1%。
更为重要的是，Uniqlo 优衣库在2016财年国际市场的营业利润率仅有5.7%，远低于国内市场的13%，其中中国市场营业利润11.0% 同样低于日本市场。即使在利润增长的2015财年，Uniqlo 优衣库整体国际市场中国市场的营业利润率亦分别仅录得7.2%和12.7%，同期日本市场的营业利润率达15.0%。
迅销对比其他百亿美元以上零售公司WACC/ROIC
在比较100亿美元以上营业额主要零售公司WACC/ROIC(Weighted Average Cost of Capital 加权平均资本成本/Return on Invested Capital 资本回报率)时，非常直观地显示，Uniqlo 优衣库的国际市场投资对集团利润层面的正面效应微不足道，甚至不如今年陷入挣扎的美国竞争对手Gap Inc.(NYSE:GPS) 盖璞集团。
如果要追问为什么?很显然需要迅销为其美国的Uniqlo 优衣库做出披露，无论是销售、同店销售、投资和亏损状况，Uniqlo 优衣库美国对于市场仍是一片暗礁，只有迅销和柳井正自己清楚。
如果，单论中国市场，营业利率过去两年稳定在日本本土市场的八成五水平，而目前中国市场的门店只有日本市场的六成，一旦达到日本市场相同门店数量，在同店销售能够保证不负面的情况下，规模效应下的成本降低，中国市场的营业利润完全有可能达到日本市场，甚至超越。
中国市场的可能性在美国市场会怎样呢?
如果回答这个问题，相信柳井正本人可能都难有自信，在5月份Uniqlo 优衣库东京2016秋冬系列发布会上，他没有再次提及美国市场的目标，而是表示，尽管美国业务处于挣扎状态，但是美国作为最重要的市场，品牌已经重新进入该市场，也准备好了重建该市场。
有不耐烦的投资者已经希望Uniqlo 优衣库能够退出美国市场。包括我，也倾向于认为Uniqlo 优衣库实际可以放弃美国市场。但是，如所有成功企业家一样，柳井正乐于将国际扩张和持续的进阶比喻成“爬山”：当你爬过一座山，你会见到另一座更高的，而爬山的过程才是真正享受的。
爬山，是一种享受，不过过程中同样有极大风险，并不是所有人都能一座接一座地爬，很多人半途而废，甚至摔死在路上。
目前，柳井正和迅销虽然并没有面临摔下来的风险，但2016 财年的挫折足以让柳井正意识到，在他面临暮年时光时，亦遇上了最巨大的困难：美国市场的盈利和中国市场的继续高速扩张并保证盈利能力的增长。如何比急剧变化和竞争加剧的零售市场走得更快或许是柳井正解决这些困难的方法，正如他儿时的经历，世界变化太快：生长在一个矿业城市，工厂破产至人口急剧减少，学校关闭……这一经历促使柳井正不断地“爬山”，渴望做更多的事。
首富的头衔，甚至财富，都不是柳井正真正在意的事情，它们最多是媒体和大众热衷的话题，或者是正在爬第一座山的创业者追逐的对象。不过，正如，目前效力于迅销担任高级副总裁Koji Yanai 对父亲柳井正的评论“我的父亲并不是一个超级英雄”。柳井正在失去日本首富的宝座后，他或许应该思考，世界第一是否真的有那么重要，尽管他为此给出的解释是：一旦你设定目标，然后，所有人的想法都会不同，他们会去想如何去满足这一目标。
（来源：无时尚中文网 作者：唐小唐）
