今年或延续资本净输出格局 压力有点大

　　资本外流显现承压

　　央行上周五公布的外汇占款数据显示，7月央行口径以及金融机构口径外汇占款分别下降了3080亿元以及2491亿元，降幅均创历史最大单月纪录。与此同时，近期人民币汇率出现大幅波动，上周央行开始对人民币中间价进行市场化改革，人民币中间价贬值幅度超过4%，显示资本外流压力增大，短期流动性持续承压。

　　专家表示，这种流出会导致两个问题。其一是资本流出会导致人民币资产价格下跌；其二是外汇占款减少导致货币供应不足，产生紧缩效应。两者都会产生人民币贬值的预期并会加速资本外流，从而陷入一个日益恶化的逻辑怪圈。

　　市场人士普遍预计，临近美联储加息时点，由于美元的全球中心货币地位，将会使加息政策具有显著的溢出效应，新兴市场的跨境资本流出压力仍会上升。

　　值得关注的是，外资并购交易金额和占比大幅提高。1至7月，以并购方式设立外商投资企业764家，实际使用外资金额139.6亿美元，同比分别增长18.1%和322.7%。并购在全国实际使用外资中所占比重由上年同期的4.6%上升到18.2%。

　　民生银行(600016，股吧)首席研究员温彬认为，今年前7个月，央行口径的外汇占款较上年末减少了6612亿元，虽然通过逆回购可以暂时缓解当前流动性压力，预计未来数月新增外汇占款仍不容乐观，需继续降准应对。

　　FDI全年增势难改

　　虽然在人民币汇率下行的市场预期下，未来一段时间资本外流的压力仍然存在。不过，多位业内权威专家指出，与短期资本套利不同，FDI是外商投资企业的长期投资，更多是基于对中国经济长期增长和投资环境的看好。更何况现在看来人民币贬值不会成为持续趋势，因此当前的资本外流压力难改全年FDI的增势。

　　商务部副部长王受文表示，2015年下半年，我国吸收外资面临的外部形势依然严峻，但我国市场规模大、产业配套能力强、基础设施条件良好等综合优势明显。初步预计2015年我国实际使用外资可达约1250亿美元，比2014年增长4%左右。