财经财经明年美国高评级企业债总回报率为1.42% 摩根士丹利建议投资者同时做多新兴市场企业债和美国高收益企业债、做空BBB-级的CMBS(商业抵押按揭贷款支持证券)。 美银美林则指出，供应萎缩和央行QT将为投资级和高收益债券利差带来25点至50点的上行压力，企业债市场将在2019年面临高度的周期性波动。 该投行预测，明
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美国公司债务的风险就将浮出水面 2019年下半年，随着工资增长继续，而劳动生产率增长趋缓，美国公司债务的风险就将浮出水面。 不同企业债资产之间的息差将扩大，BBB级企业债的表现将明显不佳。机构MBS(抵押支持证券)的息差扩大，但表现优于投资级信用债。
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10年期美债收益率应会在第二季度达到3.5%的峰值水平 在法兴看来，美联储将在今年12月加息后，于明年上半年再加息两次。如此一来，10年期美债收益率应会在第二季度达到3.5%的峰值水平，但在上半年最后一次加息后开始逐渐下滑。 但法兴也指出，上述观点存在一定风险。不过，基本面强劲、美联储加息、欧洲央行结束QE等因素是
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美债收益率曲线并不会在明年出现倒挂 瑞信指出，由于美联储很有可能将趋平的收益率曲线视为一个信号，过于平坦的曲线或能让央行高官停下收紧政策的步伐，因此美债收益率曲线并不会在明年出现倒挂。 法兴则给出了一种出乎意料的预想：美国经济滑入衰退，被视为衰退先决信号的收益率曲线却没有出现倒挂。上述
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投资者也见证了美国债市的几番动荡 2018年年内，投资者也见证了美国债市的几番动荡：先有金融危机以来一直保持低位的10年期美债收益率升穿3%关键阻力位，利率曲线一直趋平的情况下，5年期美债与3年期美债收益率更是自2007年以来首现倒挂。 但对于市场更为关注的2年期美债与10年期美债收益率，各大投行倒
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摩根士丹利上调必需消费品板块至超配 摩根士丹利指出，无论是价值股还是成长股，现在的关键是估值。就具体板块来看，摩根士丹利上调必需消费品板块至超配，REIT至持股观望，下调工业板块至持股观望。 巴克莱同样认为材料板块值得拥有，因此将其上调至超配。除维持科技及医疗股的增持评级外，这家大行还将金
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2019年可能是长期牛市中的盘整之年 摩根士丹利却看到，虽然2019年的指数水平可能和今年类似，但背后推动因素则和今年大不相同。明年的市场特点将是令人失望的公司盈利增长以及较低范围的估值变动。 上述投行认为，2019年可能是长期牛市中的盘整之年，这意味着市场将更加受区间限制，同时市场的波动性更大
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美股利润率和股本回报率比市场普遍的认知更具有持续性 目标价低于标普500指数当前点位的法兴认为，其股票风险溢价工具凸显出美股在明年上半年债券收益率走高时的脆弱性，美股明年将因货币政策收紧叠加财政刺激效果减退所带来的经济增长放缓而承压。 各大行中最为乐观的瑞信则称，美股利润率和股本回报率比市场普遍的认知更
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标普500指数徘徊在2500点与2800点的区间之内 2018年，美国股市始于噩梦2月，随后逐渐企稳迈入最长牛市，逼近历史新高后再次遭遇盘整，血腥10月、黑色12月接踵而至。曾经引领大盘接连上攻的科技股几度深跌，市场剧烈波动的同时，投资者情绪也开始变得脆弱。 对于经济增长放缓、企业盈利见顶以及未来贸易前景的担忧
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美联储将认为已进入货币政策制定的“第三阶段” 摩根士丹利对此则有不同看法。该投行首席美国经济学家Ellen Zentner团队预计，美联储将在今年12月、明年3月和6月加息，将利率上调至2.875%。 但到了明年9月，美联储将认为已进入货币政策制定的第三阶段，随之暂停加息步伐。2020年，随着经济增速回升至潜在水平以上，核
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美国的基准利率接近中性水平 11月28日，鲍威尔在讲话中称，美国的基准利率接近中性水平，这意味着它既没有加快也没有减缓美国经济。 在那之后，尽管承认基调发生了转变，高盛和摩根大通仍然坚持他们的预测即美联储2019年加息四次的预期不变。巴克莱、美银美林也对此抱有同样想法。
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美联储12月加息已被市场认为是板上钉钉 目前，美联储12月加息已被市场认为是板上钉钉。未来一年，高盛和摩根大通不约而同认为美联储还将在年底前加息四次，将利率上调至3.25%至3.5%。 高盛还指出，由于就业情况仍然超好，美联储很可能在失业率出现回升之前保持加息步伐，预计持续至2020年。
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瑞信还预期美债收益率曲线将在2019年年中出现倒挂 瑞信则认为，薪资增速若达到3.5%，将是一个十分危险的衰退信号。具体来看，若薪资增速飙升至3.5%至3.7%之间，美国经济增速将在一年之后放缓至趋势水平以下。 除此之外，瑞信还预期美债收益率曲线将在2019年年中出现倒挂， 这一现象也就预示着美国经济将在2020年年中滑
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美国核心PCE物价指数将渐进走高至约2.25%的水平 高盛(175.92, -0.78, -0.44%)则预计，到2019年底，美国核心PCE物价指数将渐进走高至约2.25%的水平，这就意味着美国经济必须尽早从当前3.5%左右的增速放缓至预期趋势增速1.75%。为了给美国增长势头降温，市场很有可能会看到金融环境的大幅收紧。 大多数机构并未预期衰退
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