韩央行:多委员认为有必要进一步降息，以应对经济下行压力

　　2025年7月29日，韩国央行在其最新会议纪要中指出，多数委员认为当前经济形势严峻，有必要进一步降低基准利率以刺激经济增长。这一决定并非孤立事件，而是基于近年来韩国经济持续疲软、外部环境恶化以及内部结构性问题交织的多重压力下作出的。

　　从近期的经济表现来看，韩国的建筑业投资大幅下滑成为拖累GDP增长的主要因素之一。据韩国央行分析，仅建筑业一项就占GDP下调幅度的0.4个百分点，显示出该行业对整体经济的严重拖累。此外，出口也因美国重新考虑对部分商品加征关税而受到抑制，导致韩国经济增长预期进一步下调。与此同时，民间消费未能有效填补投资和出口的缺口，使得内需成为经济增长的唯一支撑点。

　　在货币政策方面，韩国央行行长李昌镛此前曾表示，尽管大规模降息可能带来金融稳定风险，但考虑到当前经济下行压力，有必要采取更为灵活的政策工具。然而，也有委员担忧，过度宽松的货币政策可能导致家庭负债上升，甚至引发房地产市场的再次泡沫化。因此，如何在刺激经济与防范金融风险之间取得平衡，成为韩国央行面临的重大挑战。

　　值得注意的是，韩国央行并非首次采取降息措施。自2024年10月以来，该行已连续两次降息，分别将基准利率下调至3.25%和3%。而根据2025年3月的预测，韩国央行预计今年将再降息两次，以刺激经济。这一系列降息举措表明，韩国央行正试图通过货币政策来缓解经济下行压力，但其效果仍需观察。

　　与此同时，韩国央行也在积极协调财政政策，以期实现更有效的政策协同。例如，有委员指出，仅靠货币政策不足以应对当前的经济风险，必须与财政政策进行及时而灵活的配合。这表明，韩国政府在推动结构性改革的同时，也在努力通过财政支出等手段来稳定经济增长。

　　尽管韩国央行在多数情况下倾向于降息，但也有委员持谨慎态度。例如，在2024年11月的会议上，有两位委员反对降息25个基点的决定，认为当前经济状况尚不足以支撑如此大幅度的政策调整。此外，还有委员强调，未来三个月内是否降息仍需观察更多数据，以确保政策的稳健性和有效性。

　　从国际视角来看，韩国央行的降息决策也受到全球经济环境的影响。例如，印尼央行在2011年宣布降息后，韩国市场对加息的预期逐渐弱化。而在2024年，随着全球经济增速放缓，韩国央行面临的外部压力也在增加。特别是在美国新政府政策不确定性加剧的背景下，韩国央行不得不更加谨慎地评估其货币政策的潜在影响。

　　韩国央行在2025年7月的会议上再次强调了降息的必要性，反映了其对当前经济形势的深刻认识和应对策略的调整。尽管存在一定的分歧和风险，但多数委员认为，为了稳定经济增长，有必要采取进一步的降息措施。未来，韩国央行将继续密切监测经济数据，并根据实际情况灵活调整货币政策。