1200亿 哈根达斯要卖了，冰淇淋帝国迎来新主人

　　在消费行业并购浪潮持续发酵的背景下，全球知名的冰淇淋品牌哈根达斯再次成为焦点。据英国《金融时报》报道，华尔街巨头高盛正准备以150亿欧元(约合人民币1200亿元)的估值收购Froneri，这家由雀巢和私募股权公司PAI Partners合资创办的企业，整合了双方在欧洲的冰淇淋业务，并逐步将哈根达斯在美国、澳大利亚和欧洲等地的运营权纳入囊中。

　　此次交易最早可能在今年9月完成，标志着哈根达斯又一次易主。Froneri作为一家专注于高端冰淇淋市场的公司，其旗下不仅拥有哈根达斯，还拥有Mövenpick、Milkybar等知名品牌。而高盛若成功收购Froneri，将间接获得这些品牌的运营权，但需要注意的是，哈根达斯的全球商标权仍归通用磨坊所有，这意味着高盛将无法完全掌控哈根达斯这一标志性品牌。

　　事实上，哈根达斯的“命运”并非孤立事件。近年来，随着消费降级趋势的加剧，高端冰淇淋市场面临巨大挑战。在中国市场，哈根达斯的门店数量从巅峰时期的400多家锐减至目前的247家，不到两年时间就减少了近150家。与此同时，哈根达斯的客单价高达58元，远高于普通冰淇淋，而豪华冰淇淋火锅等新兴产品则以200多元的价格抢占市场，使得哈根达斯的高端定位受到冲击。

　　此外，中国市场的激烈竞争也对哈根达斯造成了沉重打击。除了DQ、蜜雪冰城等本土品牌的崛起，新茶饮品牌的迅猛发展也挤走了大量冰淇淋市场份额。数据显示，2025财年第三季度，通用磨坊的净销售额同比下降5%，其中中国与巴西市场为主要拖累因素，这也导致通用磨坊股价下跌了15%。

　　面对这一困境，通用磨坊选择出售哈根达斯中国业务，潜在交易金额约为5亿至8亿美元，多家机构参与竞购，但尚未达成最终协议。尽管通用磨坊官方表示“不予置评”，但业内人士普遍认为，这项交易正在推进中，处于初步谈判阶段。

　　与此同时，星巴克中国、迪卡侬等跨国企业也纷纷选择出售其在中国的业务，以应对本土品牌的激烈竞争。星巴克计划出售中国业务股权，估值或达80亿至120亿元人民币;迪卡侬则启动出售其中国业务30%的股权，估值或达10亿至15亿欧元。这些企业的选择，反映了当前中国消费市场环境的剧烈变化，以及跨国企业不得不做出的战略调整。

　　从更宏观的角度来看，这一系列消费并购事件已成为全球宏观经济变化的一个缩影。在经济周期低谷期，企业选择“轻资产”策略，通过出售非核心资产来优化投资组合，已成为一种趋势。例如，2017年中信系以20.8亿美元收购麦当劳中国20年经营权，成功实现了本土化转型，为后续发展奠定了基础。

　　对于买方而言，如今正是“抄底”的好时机。今年以来，消费并购盛况惊人，红杉中国以11亿欧元收购Marshall马歇尔多数股权，德弘资本以130亿港元买下大润发母公司高鑫零售，博裕资本则收购高端百货商场SKP，KKR更是买下国民汽水大窑饮品……这些案例表明，消费行业在经济波动时期反而更具吸引力，尤其是那些具备刚性、抗周期属性的行业。

　　哈根达斯的未来将取决于新主人的策略。如果高盛能够成功整合Froneri的资源，并在国际市场上拓展业务，哈根达斯或许还能重拾昔日辉煌。然而，如果无法适应中国市场快速变化的消费趋势，哈根达斯的“冰王”地位或将不复存在。