年内已有三个家居企业创始人被留置，行业合规转型加速

　　2025年7月25日，A股家居行业再添重磅消息：富森美创始人刘兵被留置，这已是年内第三位家居行业核心高管被采取留置措施。此前，居然智家董事长汪林朋于4月被留置，红星美凯龙原实际控制人车建兴则于5月被立案调查。这一系列密集的人事变动不仅引发市场震动，也反映出家居行业在“野蛮生长”时代结束后的深刻变革。

　　从事件本身来看，富森美作为西南地区家居卖场的龙头，其创始人刘兵被留置的消息迅速引发市场反应。7月25日，富森美股价开盘竞价阶段一度跌停，短线资金情绪谨慎。截至收盘，跌幅收窄至4.87%，报12.31元/股，总市值92.14亿元。尽管公司表示运营正常，但家族核心人物的突发状况仍让市场对其治理稳定性产生疑虑。

　　值得注意的是，此次事件并非孤立现象。汪林朋和车建兴的留置事件同样对各自公司造成了较大影响。汪林朋在经历三个月的留置调查后，于7月23日解除强制措施并恢复履职，但需随时配合调查;而车建兴则于7月辞去总经理职务，红星美凯龙股价也因事件波动明显。这些事件背后，家居行业正面临多重挑战，包括房地产行业调整、金融反腐深化以及企业自身经营压力加大。

　　从行业角度来看，这一系列事件标志着家居行业“野蛮生长”时代的结束，精细化、合规化运营将成为下一阶段的核心竞争力。中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，三家企业均深度绑定地产周期，且涉足小额贷款、供应链金融等衍生业务，易成为“涉房反腐”“金融反腐”的延伸地带。此外，行业景气下行导致的出租率、租金承压，进一步放大了高杠杆扩张或资金腾挪的灰色空间风险。

　　在业绩方面，富森美正面临持续下滑的压力。数据显示，自2023年第四季度起，富森美营业收入已连续6个季度同比下滑。2025年一季度，公司实现营业收入3.3亿元，同比下降13.19%;归属母公司净利润1.48亿元，同比下降21.06%。这种业绩承压不仅与行业整体趋势相关，也与公司区域集中度高、业务模式单一等因素密切相关。

　　从企业治理结构来看，富森美呈现出高度集中的家族控股特征。2025年一季报显示，刘氏三姐弟合计持股80.11%，其中刘兵持股43.7%，刘云华持股27.7%，刘义持股8.71%。这种家族治理模式在保障控制权稳定的同时，也带来了治理争议。据财报显示，2018年至2023年，三姐弟年薪均维持276万元，2024年虽微调至272.4万元，但3人薪酬合计仍占15位董监高总薪酬的51%以上。尽管公司强调运营正常，但家族核心人物的突发状况仍可能对市场信心造成一定影响。

　　从行业整体来看，家居行业正经历深刻变革。GKURC产经智库创始人丁少表示，房地产下行倒逼家居业暴露存量问题，叠加反腐深化，行业正加速出清。未来品牌分化将加剧，头部企业通过优化存量、服务化转型逆势增长，中小卖场加速退出，而合规化、精细化运营将成为家居行业生存与发展的核心命题。他进一步指出，在抗风险能力建设上，企业可通过引入独立董事强化监督机制，并剥离非核心资产以降低负债规模;在业务模式升级层面，需减少对租赁业务的路径依赖，加大自有物业运营力度，同时拓展数字化业务收入来源。

　　此次富森美事件不仅关乎企业自身命运，更将成为区域家居龙头转型的重要观察样本。在合规化、精细化运营成为行业新趋势的背景下，家居企业如何在激烈的市场竞争中实现可持续发展，将是未来几年的关键课题。