当前A股或正站在全面牛市的起点上，多因素推动市场持续走强

　　2025年7月23日，A股市场在多方因素推动下，上证指数一度突破3600点整数关口，创下自去年10月以来的新高。尽管午后指数有所回落，收盘涨幅仅为0.01%，但盘中这一突破无疑为市场注入了强劲信心。从技术面来看，当前短中长期均线全部拐头向上，显示出市场正处于上升通道之中。此外，市场成交量也表现出积极信号，当日两市成交额达到1.86万亿元，虽较前一日略有缩量，但仍维持在较高水平。

　　从基本面和政策面来看，本轮A股上涨更多地受到流动性和经济基本面的支撑，而非单纯政策驱动。自4月8日以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨15.69%、18.10%、27.86%，行业普涨之下，结构性行情突出，板块轮动频繁。分析人士指出，下半年全球流动性进一步宽松，内外部因素交织下，市场有望维持震荡上行的态势。

　　尽管市场整体表现强劲，但部分板块仍出现分化。例如，大基建板块中的水泥、特高压等板块回撤幅度较大，海南自贸港概念股也出现明显下跌。此外，午后市场出现跳水现象，超4000只股票下跌，显示出短期市场存在一定的技术性回调压力。业内人士认为，短期市场可能因获利了结和外部扰动出现调整，但中期震荡上行趋势未改，投资者可关注科技、创新药、稀土、新能源等主题轮动中的低位布局机会。

　　从资金流向来看，主力资金净流出634.4亿元，而散户资金则呈现净流入态势，融资盘净买入150亿元，融资总量升至1.91万亿元，接近3月高点。这表明市场情绪正在逐步回暖，杠杆资金持续入场，为市场提供了支撑。同时，险资举牌行为也显示出对高股息资产的偏好，今年以来已有21次险资举牌，其中高股息特征显著。

　　在政策层面，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取国企民企协同发展意见，强调要坚定发展信心、勇于开拓进取。此外，《农村公路条例》的公布也为乡村振兴提供了政策支持，推动相关行业的发展。这些政策红利与产业升级的共振，为A股市场提供了坚实的后盾。

　　展望未来，市场呈现“慢牛”格局，主升浪或已过去，但指数仍通过脉冲式上涨试探压力位。板块轮动方面，雅下概念短期或分化，资金可能切换至特高压、AI算力基建等板块。券商板块尚未爆发，若后续量能配合，可能成为行情加速的关键。

　　总体来看，A股市场在7月23日站上3600点，标志着市场可能正处于全面牛市的起点。尽管短期存在波动，但长期趋势向好，投资者应保持理性，把握结构性机会，避免盲目追高。随着政策红利释放、流动性宽松以及经济基本面改善，A股有望迎来更加稳健的上涨行情。