上证指数站上3400点 A股资金面分歧加剧，市场震荡格局显现

　　2025年6月12日，A股市场在多重因素交织下呈现出震荡格局。上证指数在当日高开高走，最终突破3400点大关，标志着市场情绪有所回暖。然而，尽管指数站上关键心理关口，但资金面却出现了明显的分歧，融资净买入与ETF资金流出的矛盾凸显，反映出市场参与者对后市走势的预期不一。

　　从盘面表现来看，6月11日A股三大指数全线上涨，上证指数突破3400点，创业板指也上涨超过1%。超过3400只股票录得上涨，其中70多只个股涨停，显示出市场整体的活跃度。然而，权重股与小微盘股的反弹节奏并不一致，部分行业如医药生物、通信、美容护理等板块出现下跌，显示出资金在不同板块之间的轮动。此外，市场成交额为1.29万亿元，较前一交易日减少1648亿元，表明市场交投活跃度有所下降。

　　资金面上，6月以来A股市场融资净买入超过150亿元，显示出部分资金对市场仍持乐观态度。然而，股票型ETF资金累计净流出超过90亿元，反映出部分资金选择获利了结或转向其他资产配置。这种融资与ETF资金的分化，表明市场在短期博弈中存在分歧，投资者对后市的预期并不统一。分析人士认为，短期内市场风险偏好有望延续回暖，但整体仍可能维持震荡向上格局。

　　从行业板块来看，有色金属、农林牧渔、非银金融等板块涨幅居前，显示出资金对这些行业的偏好。而医药生物、通信、美容护理等板块则表现疲软，反映出资金在不同赛道之间的调整。这种板块轮动现象，也与市场整体资金面的分歧密切相关。此外，券商板块在近期表现较为活跃，成为带动指数上行的重要力量。

　　从技术面来看，沪指逼近3400点附近，市场卖压显现，指数未能继续上涨，全天窄幅震荡。这表明市场在关键点位上方存在一定的阻力，投资者对突破3400点后的走势仍存疑虑。同时，3400点作为重要的心理关口，其支撑与压力作用在市场中尤为明显。历史数据显示，该点位多次成为市场震荡的分水岭，投资者需谨慎对待。

　　从政策面来看，近期市场对政策落地节奏的预期有所升温。分析人士指出，政策的持续发力有助于稳定市场情绪，但同时也可能带来新的变量。例如，外部环境的边际变化、经济数据的改善以及市场估值的性价比等因素，都可能成为影响市场走势的重要变量。此外，市场对全面牛市的预期也在逐步升温，但这种预期是否能够转化为实际的市场表现，仍需观察。

　　从市场情绪来看，尽管指数站上3400点，但投资者对后市的分歧依然明显。部分投资者认为，当前市场已经具备一定的上涨基础，未来有望继续上行;而另一部分投资者则认为，市场在高位存在调整压力，短期内可能面临震荡。这种分歧不仅体现在资金面上，也体现在投资者的预期和操作策略上。此外，市场风格的轮动也加剧了这种分歧，部分资金选择在热门板块中获利了结，而另一部分资金则选择在冷门板块中布局。

　　展望未来，市场在3400点附近仍将面临较大的不确定性。投资者需密切关注政策面、资金面以及市场情绪的变化，合理配置资产，避免盲目追涨杀跌。同时，市场整体的估值水平和盈利预期也将是影响市场走势的重要因素。在当前市场环境下，稳健型投资策略或许更为适宜。

　　总结：

　　2025年6月12日，A股市场在上证指数突破3400点后，呈现出震荡格局。尽管指数站上关键心理关口，但资金面的分歧加剧，市场情绪趋于谨慎。投资者需密切关注政策、资金以及市场情绪的变化，合理配置资产，把握市场节奏。