2月LPR报价出炉：5年期以上LPR下调25个基点，市场反应积极

　　2024年2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了最新一期贷款市场报价利率(LPR)。其中，1年期LPR保持不变，为3.45%;5年期以上LPR下调25个基点，从4.2%降至3.95%。此次调整是自2023年10月以来首次下调5年期以上LPR，标志着货币政策在稳增长和稳楼市方面进一步发力。

　　此次5年期以上LPR的下调，主要受到降准政策的影响。央行在2月15日宣布全面降准，释放长期资金1万亿元，这为银行降低了资金成本，提供了更多空间进行利率调整。东方金诚研究发展部的王青、李晓峰和冯琳指出，降准落地后，银行资金成本下降，报价行下调LPR报价的动力增强。

　　市场普遍认为，此次LPR调整对房地产市场和信贷市场将产生积极影响。5年期以上LPR的下调将直接降低居民房贷利率，减轻购房者的还款压力。根据贝壳研究院的数据，2024年1月全国103个重点城市首套主流房贷利率平均为4.04%，环比下降6个基点，创2023年9月以来新低。此次LPR下调将进一步推动房贷利率下行，有助于提振楼市需求。

　　对于企业而言，LPR的下调也有助于降低融资成本。1年期LPR保持不变，意味着短期融资成本没有变化，但5年期以上LPR的下调将有助于降低中长期贷款成本，支持企业扩大投资和经营。中信证券固定收益首席分析师明明表示，LPR的调整反映了央行在稳增长和控通胀之间的平衡，有助于促进经济复苏。

　　然而，市场也存在一定的担忧。尽管5年期以上LPR下调，但银行净息差压力依然存在。多位专家指出，银行负债端成本下降幅度低于贷款降幅成本下降幅度，净息差收窄压力加大，这可能限制LPR进一步下调的空间。此外，近期房地产市场回暖迹象明显，70个大中城市商品住宅销售价格环比转涨，楼市出现回暖迹象。

　　展望未来，市场普遍预期LPR仍有下行空间。东方金诚研究发展部的王青、李晓峰和冯琳认为，随着经济复苏进程的推进和政策效果的逐步显现，后期5年期以上LPR仍有下调空间。不过，短期内LPR大幅下调的可能性不大，市场仍需关注央行的政策动向和经济数据的变化。

　　此次LPR调整对市场信心的提振作用不容忽视。专家指出，LPR的下调有助于增强市场预期，提升企业和居民的信心，促进经济稳定增长。同时，这也为后续政策调整提供了更多灵活性和空间。

　　2月LPR报价的出炉再次显示了央行在稳增长和控通胀之间的平衡努力。5年期以上LPR的下调将对房地产市场和信贷市场产生积极影响，但银行净息差压力和经济复苏进程仍是需要关注的重点。未来，市场将继续关注央行的政策动向和经济数据的变化，以评估LPR调整对经济的长期影响。