中国是个人口众多、经济飞速发展的国家。在中国加入世贸组织（WTO）之后的2005年前后，这个理由通常足以支持购买任何在中国经营的公司的股票。在许多行业，市场变得很拥挤。在这个幅员辽阔、地区差异巨大的国家里，具有挑战性的物流现实降低了外来者的利润。特别是零售企业发现，中国的街道并非铺满黄金。
但在某些行业，这个陈词滥调的理由或许仍然成立。中国已快速普及了移动电话。在该国12亿手机用户中，目前逾5亿人拥有了智能电话。到今年7月，移动互联网用户已首次超过桌面上网用户。
这些人并不仅仅在找路。中国互联网络信息中心（CNNIC）数据显示，五分之二的手机互联网用户已习惯于即兴购物。2014年上半年，通过手机上网购物的人数增长40%，为在线购物总人数增速的4倍。
这是一个颇具吸引力、竞争日益激烈的市场。上周五，房地产与娱乐企业集团万达集团（Wanda）证实，其将联手互联网门户腾讯（Tencent）和搜索引擎百度（Baidu）成立一家合资电子商务公司。新公司将瞄准线上到线下（O2O）市场。在O2O市场上，商家把商品信息推送至附近购物者的手机上。
在O2O领域，上述三家合作公司或许拥有优势。虽然阿里巴巴（Alibaba）主宰着网上购物市场，但其手机端月活跃用户（MAU）目前仅为1.88亿。腾讯声称，其QQ智能平台上的月活跃用户达到5亿，该平台也支持移动支付。腾讯的通迅平台微信国内版（Weixin）和国际板（WeChat）的月活跃用户已超过4亿。自今年第2季度以来，腾讯持有京东（JD.com） 15%的股权。京东是企业对消费者（B2C）领域仅次于阿里巴巴的第二大企业。
尽管如此，阿里巴巴仍然十分强大。今年第2季度，其手机端销售额同比增长了9倍，目前占到总体销售额的三分之一。但在一个习惯快速变化、购物者没有忠诚度的市场，阿里巴巴的主导地位说不上高枕无忧。
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译者/何黎，来自FT中文网
