银监会切断理财资金流入 房地产去杠杆化启幕

　　银监会切断理财资金流入

　　继多地发布限贷政策、收紧银行流入楼市的贷款资金后，上周末，银监会首次发声，控制银行理财资金流向房地产行业。值得一提的是，上周市场还曾传出部分房企发债被叫停的消息。由此，房贷、理财、债券等楼市可以获取资金的主要方式都被带上了“紧箍咒”，房地产去杠杆化的大幕全面拉开。

　　10月22日，银监会发布三季度经济金融形势分析会内容，明确指出要加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。这是本轮楼市调控政策中，银监会打出的第一针降温剂。

　　据了解，银行资金进入房地产的途径很多，理财是其中不容小觑的一个方式。日前，中债登旗下的银行业理财登记托管中心发布的《中国银行(601988，股吧)业理财市场报告(2016上半年)》显示，今年上半年，有13.06%的银行理财资金流向了房地产，规模占比从去年的第三升至第二，共计有2.09万亿元。

　　事实上，对于流入房地产市场的资金，监管层一直保持高度关注。在银行理财之前，银行房贷和企业债券等募资渠道也都上了“关注名单”，目的就在于严格控制进入房地产领域的资金，给楼市降温，避免楼市泡沫进一步膨胀。

　　有业内人士介绍，一些银行通过通道买断贷款资产，或者买断受益权，由此可以用理财资金对接地产中介首付贷，而首付贷就是监管层明令禁止的违规行为。中原地产首席分析师张大伟进一步介绍，银行利用理财资金间接参与首付贷的形式，包括融资租赁、私募资产证券化产品等，因为都是绕道融资，判断上也存在难度。

　　房地产去杠杆化启幕

　　数据显示，今年前三季度人民币贷款增加10.16万亿元，分部门来看，住户部门贷款，即来自居民的包括房贷在内的这些贷款增加4.72万亿元。换言之，前三季度新增贷款中，有近半为房贷。而9月数据显示，单月新增人民币贷款1.22万亿元，环比增加29%，超过预期；以房贷为主的居民中长期贷款新增5741亿元，创历史新高。

　　在对楼市主要募集资金通道实施监管的背后，也是一次为楼市降杠杆的行动。在张大伟看来，本轮房价部分城市上涨的主因有三，钱太多，可买的东西却不多，同时银行积极给一二线城市房地产加杠杆，加上部分投资者已经在这一轮房地产投资中获利，“资金潮+资产荒+财富效应”这三者是市场开始疯牛的主要原因。张大伟表示，现在严格监管资金杠杆，主动降低房地产杠杆，这也是之前加杠杆过快过高的回归。

　　易居房地产研究院总监严跃进表示，所谓“降杠杆”主要有两方面，个人购房降杠杆和机构降杠杆，从目前来看，监管层主要是在机构层面进行打压，可以规避违规资金进入楼市、推高房地产泡沫，也使得企业后续经营更加规范。“终极目标还是房地产市场平稳健康发展态势，而不是出现过多资金投资进入，否则对楼市有很大风险，这种风险还会危及商业和金融业。”

　　北京大学经济学院金融系副主任吕随启也从金融风险角度进行了分析，他表示，监管层的意图就是进一步降杠杆，同时也是要稳定银行的体系，化解银行风险。房地产调控刚刚开始，理财资金现在进入楼市，就跟直接买房一样，买完就下跌了，而一旦房价下跌钱就收不回来了。所以这也是在提醒银行，调控刚开始，还没到头，要及早地地控制风险。