宁德时代半年盈利305亿，创历史新高，分红45.68亿元引发市场热议

　　2025年7月30日晚间，全球动力电池龙头企业宁德时代(300750.SZ ，03750.HK )发布了2025年上半年的财务业绩报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%;归属于上市公司股东的净利润达到304.85亿元，同比增长约33%。这一业绩不仅刷新了宁德时代的历史同期盈利纪录，也再次印证了其在全球动力电池和储能电池领域的领先地位。

　　从财务表现来看，宁德时代的盈利能力持续增强。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额约为587亿元，同比增长超过30%，显示出其良好的现金流管理能力。截至2025年二季度末，公司货币资金余额高达3506亿元，为未来的业务拓展和研发投入提供了坚实的资金保障。

　　在产品结构方面，宁德时代的动力电池系统和储能电池系统分别贡献了73.55%和15.88%的营收。尽管储能电池系统的毛利率有所上升，但动力电池系统的毛利率略有下降，主要受到价格竞争的影响。然而，宁德时代通过优化产品结构和提升生产效率，依然保持了相对稳定的毛利水平。此外，公司上半年的产能利用率接近饱和，达到约90%，显示出市场需求的旺盛和公司产能的高效利用。

　　在国际市场布局方面，宁德时代的境外业务表现亮眼。2025年上半年，其境外业务营收为612.08亿元，占总营收的34.22%，同比增长21.14%。公司正在加速海外产能建设，包括匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂以及印尼电池产业链项目等，以进一步拓展国际市场。同时，宁德时代在外汇风险管理方面也采取了积极措施，通过外汇套期保值业务对冲汇率波动带来的风险。

　　值得注意的是，宁德时代在2025年中期宣布了每10股派发现金分红10.07元的分红方案，总分红金额高达45.73亿元。这一举措被市场解读为公司对未来发展的信心以及对股东回报的重视。然而，尽管业绩表现优异，宁德时代的股价在7月31日却出现了下跌，A股和H股双双收跌，反映出市场对其未来发展的担忧。

　　从投行的评估来看，不同机构对宁德时代的看法存在分歧。里昂证券认为，宁德时代H股的上涨已反映过度乐观的预期，建议将H股评级下调至“跑赢大市”，并将目标价调整至535港元。而Jefferies则对宁德时代的技术优势表示乐观，认为其在电池技术领域仍具备6-8年的竞争优势。高盛维持宁德时代A股的“买入”评级，但下调了其2025年至2027年的盈利预测，主要由于电池单位毛利的下降。

　　总体来看，宁德时代在2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单，展现了其在动力电池和储能电池领域的强大实力。随着国际市场的拓展和产能的不断提升，宁德时代有望继续引领电池行业的发展。