5月CPI环比下降0.2% 同比下降0.1%，同比小幅回落，物价总体保持低位运行

　　2025年5月，全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比下降0.1%，显示出物价水平整体呈温和回落态势。这一数据由国家统计局于6月9日发布，标志着CPI连续第四个月出现环比下降，但同比降幅收窄，表明物价水平在政策调控和市场供需变化的共同作用下趋于稳定。城市和农村的CPI均下降0.2%，其中食品价格下降0.2%，非食品价格也保持下降趋势，消费品价格下降0.3%，而服务价格则基本持平。整体来看，5月CPI的下降主要受到能源价格下行的影响，尤其是石油和天然气开采业、精炼石油产品制造业等行业的价格大幅下降，对整体物价形成拖累。

　　从同比数据来看，5月CPI同比下降0.1%，降幅与上月持平，表明物价水平在全年范围内仍处于低位运行状态。国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，尽管CPI略有下降，但核心CPI同比涨幅扩大，显示出内需市场在政策支持下仍具备一定的韧性。此外，服务类价格的稳定也对整体物价水平起到了一定的支撑作用。例如，随着服务需求的逐步恢复，部分服务类商品价格出现回升，为CPI的温和回落提供了缓冲。

　　5月CPI的下降也反映出当前经济运行中的结构性矛盾。一方面，国际输入性因素对国内物价形成下行压力，尤其是国际原油价格的下跌，导致国内相关行业价格持续走低。另一方面，国内部分能源和原材料价格的阶段性下行，也对PPI的走势产生了影响。例如，煤炭开采和洗选业、煤炭加工业等行业的价格均出现下降，进一步压缩了工业企业的成本空间。此外，随着高温天气和雨水天气的增多，部分房地产和基建项目施工进度放缓，也对建材价格形成下行压力。

　　尽管CPI整体呈下降趋势，但国家统计局在解读数据时也强调，当前物价水平的低位运行为后续政策的实施提供了空间。例如，随着降准、降息等金融支持政策的陆续出台，市场流动性有所改善，有助于提振内需和稳定物价水平。同时，随着应季果蔬大量上市和工业消费品供应充足，食品价格有望进一步回落，服务需求的恢复也将推动服务价格的回升。因此，预计下半年CPI有望温和回升，全年物价水平将保持在合理区间。

　　5月CPI的下降虽然反映出当前经济运行中的一些挑战，但也显示出政策调控和市场供需变化的积极信号。未来，随着政策的持续发力和市场的逐步回暖，物价水平有望继续保持低位运行，为经济的稳定发展提供有力支撑。