美联储共经历5轮完整的加息周期

　　记者了解到，其实根据历史数据统计，从1983年开始，美联储共经历5轮完整的加息周期，其中有三次，最终加息都会超过美国10年期国债收益率。这对应于美债收益率曲线的平坦化，也就是“格林斯潘之谜”所揭示的现象，即美联储加息无法有效地从短端利率传导至长端利率。其背后一个重要逻辑是，随着美联储不断加息，美国的通胀和增长都会受到抑制，从而压低了长端利率的上行空间。

　　但是，不可忽视的是，美联储历次加息末期，往往会伴随着金融危机的诞生。尤其最后两次，在美联储加息超越10年期国债收益率后，随之而来的金融危机都给美国乃至世界经济带来重大损失，影响甚至持续到现在。

　　而本轮加息，可以从图中看到，目前两者利差正在逐步收窄，按照目前的速度，再经历5或6次加息，10年期美债收益率就会被超越，之后会不会出现金融危机，就不得而知了。