惠誉：境外债新规不会显著增加中国开发商的融资风险

　　7月5日，惠誉评级表示，禁止中国房地产公司利用境外债券发行所得投资新项目的新规出台，并不会显著增加开发商的融资风险。 

　　观点地产新媒体了解，近期发改委新规规定，所有境外债务发行都需要经过国家发展和改革委员会（发改委）的审批。本年度截至目前，除与“一带一路”倡议有关的新项目外，几乎所有获批的境外发债都用于再融资。

　　发改委于6月27日发布的规定似乎仍允许房地产公司发行境外债券以偿还境内和境外债务，这表明政府不会关闭境外发债渠道。境外债已是房地产行业日益重要的再融资渠道。 

　　惠誉评级表示，由于各项控制杠杆率和融资风险的监管措施造成境内融资条件趋紧，中国企业尤其是房地产开发商在过去18个月内的境外发债规模激增。

　　与此同时，境内整体流动性紧张，融资成本急剧上升，对信用状况较弱的公司尤其如此。房地产公司在境内交易所债券发行和A股IPO市场的直接融资渠道上受到监管限制。 

　　惠誉认为，能够保持谨慎财务政策、控制扩张速度以及拥有高品质项目并通过销售或证券化回笼现金的开发商依然能在紧收的融资环境中保持坚挺。这些公司甚至可能从购地竞争减少或企业合并中受益，但房地产投资在今年下半年可能会降温。