经历了两年多的深度调整，澳门博彩业正逐渐走出谷底。
8月25日，澳门主要博彩公司之一的银河娱乐（00027.HK）公布其上半年业绩，净利润同比增加25.99%至25.59亿港元，经调整 EBITDA 同比上升 13%至 47 亿港元；录得营业收入255.39亿港元，较去年同期升0.66%。
此番业绩略好于此前市场预期，而在一众博彩股之中亦属表现良好。过去几年中澳门博彩业一直在努力减轻对贵宾厅豪客的依赖，而上半年银河娱乐的业绩好转与针对大众市场的中场博彩收益大幅上升有关。
银河娱乐主席吕志和25日在业绩会上表示，澳门博彩业近两个月开始见底，有了慢慢向上的趋势，“贵宾厅业务主导的时代已经过去了，现在澳门的博彩业将由中场业务拉动。”副主席吕耀东则指，银河娱乐将会向利润率高的中场业务投入更多资源，预期中场业务的收入比例将进一步上升。
向会展度假等业务转型
财报披露，上半年，银河娱乐按管理层基准计算的博彩收益总额按年下跌2%至241亿港元，中场收益总额同比上升22%至100亿港元，贵宾厅收益总额同比下跌15%至132亿港元，角子机收益升12.5%至90亿港元。其中，银河娱乐最主要的收益来源“澳门银河”上半年中场博彩收益同比增加22%至65亿港元，贵宾厅收益为99亿港元，同比跌4%；上半年实现经营收入185 亿港元，经调整 EBITDA为39亿港元。
根据澳门博彩监察协调局日前公布的数据，7月份澳门博彩毛收入达177.74亿澳门元，同比跌幅收窄至4.5%，为5个月以来最温和，环比增加12%。
针对澳门博彩业的转型，5月时澳门特别行政区政府曾发表中期检讨报告，肯定了博彩业发展对澳门社会经济的正面作用，但也认为目前澳门博彩业面临非常大的经营压力，未必能快速回升。
不断开张的娱乐度假酒店，成了澳门主要的博彩业经营者吸引内地数量不断增多的中产家庭的重要手段。新濠博亚娱乐（MPEL.O）去年底揭幕了电影主题的“新濠影汇酒店”，以夸张的“8”字型摩天轮及一系列娱乐体验吸引游客。日前，永利澳门（1128.HK）也刚刚揭幕新酒店“永利皇宫”，9月13日又将有“澳门巴黎人酒店”开张。在未来一年多的时间里，澳门还将有三间新酒店开幕。
银河娱乐表示，相信行业市场重心继续向中场业务转移，以会议、奖励旅游、展览和活动（MICE）、娱乐和家庭顾客为重点，而交通基建的改善将在中短期带动过夜旅客人数增加，并延长旅客逗留日数及增加非博彩消费。
澳门特区统计暨普查局资料显示，7月入境旅客环比增加18.5%至2，794，855人次，同比增加5.5%。留宿旅客同比增加12.4%至1，455，789人次，由去年8月开始至今已连续12个月录得按年升幅。其中，内地旅客占1，839，397人次，同比增加4.7%，当中个人游旅客上升6.7%至879，423人次。今年前七个月的留宿旅客有8，619，048人次，增加8.9%；旅客的平均逗留时间为1.2日，同比增加0.2日，中国内地旅客微升0.3%。
新建项目九成设施非博彩
上半年银河娱乐酒店及购物中心业务同比增长超过45%至14.96亿港元。去年5月开业的 “澳门百老汇”（即“澳门银河”二期项目）在上半年录得营业收入3.5亿港元，期内经调整 EBITDA 为 900 万港元，去年同期则亏损200 万港元。该项目主要为家庭旅客提供街头娱乐和美食度假服务，其中不设贵宾厅业务。
按照此前公布的规划，银河娱乐于澳门路氹城第三期、第四期项目将于今年年底开始地盘前期工程，第四期工程将于2017年动工。吕志和称，这些项目中超过9成设施均为非博彩业务。
吕耀东表示，随着区内一些国家纷纷开辟针对中国客人的博彩业务，澳门会面临更多的竞争，因此需要整个行业不断创新、打造差异化来吸引客源。他认为，澳门博彩业创新的关键元素在于科技，因为千禧年代的客人在科技方面表现出了与上一代人尤为不同的行为偏好。
此外，财报显示银河娱乐目前持有现金及流动投资113亿港元，同比增加46%；截至6月底负债为12亿港元；净现金为101亿港元。公司计划派发特别股息每股0.18港元，但不派中期股息。
随着各项数据的回暖，博彩股股价也开始抬头。7月初至今，在港上市的博彩股股价已上升约两成。不过，德意志银行在近日发布的一份研报中提醒投资者，目前市场对于2017年澳门博彩业收益同比上升7%、EBITDA增加12%的预期可能过于乐观。一方面自2006年之后，新开主要赌场往往导致板块股价下跌，另一方面，日趋激烈的市场竞争与监管要求的收紧也会带来风险。
