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钴价翻倍仍“一货难求” 小金属公司迎来大机会

来源:中 证 网 时间:2017-02-23 11:11:36

  (记者 覃秘)“没货,不报价。”“你是哪里啊,现在没货,只供应大厂。”针对近期钴价的暴涨,22日下午,上证报记者电话联系了华友钴业、格林美(002340,股吧)和金川集团等三家国内最大的钴供应商,销售部门的回复相当一致,全部是“没货了”。

  在刚刚过去的三四个月时间,钴价差不多翻了一番。和对待水泥等其他涨价品种时的分歧和谨慎完全不同,券商机构几乎都预计钴价将进一步上涨,“支持涨价的因素太多了,稀缺,供需紧张,寡头控制,小品种容易炒作,以及刚果的时局等。”有券商研究员向本报记者分析。

  三大厂家集体“惜售”

  “想到了要涨,但没有想到涨这么快!”福建某大型新能源电池厂家的一位采购经理向本报记者介绍。

  中国有色金属网统计信息显示,2017年2月22日,金属钴的参考价为37.7万元每吨,四个月前,2016年10月22日,金属钴的报价在22万元左右,期间涨幅超过70%。今年2月1日,金属钴的价格为29.5万元每吨,本月以来已上涨了约25%。

  即使价格已大幅上涨,但钴产品的供应仍非常紧张。

  22日下午,本报记者电话联系了华友钴业的销售部门,对方回复,氧化钴、四氧化三钴等产品已经全部停止报价,“没货,暂停报价。”“怎么样才能拿到货?”“现在没有货。”

  华友钴业是国内最大的钴供应商之一。格林美、华友钴业、金川集团三家占据了这个市场的半壁江山。

  格林美的情况和华友钴业类似,“我们现在不能说完全没货,但肯定是要先收预付款,再慢慢等发货。”格林美也是国内最大的钴供应商之一,2016年度其金属钴产量达到1万吨,钴板块收入占到该公司总营收的约一半。

  金川集团销售部回复,公司目前只对少数长期合作的大厂供货,已经停止对外销售。金川是国内传统的钴业大佬,坐拥我国唯一的优质钴矿资源。值得一提的是,该集团旗下公司金川科技虽已挂牌新三板,但日前已启动IPO上市辅导。

  行业研究】

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  贵金属回调可加仓,看好三元材料相关公司! 上周主要变化:美国经济数据大幅走强引发新一轮加息预期,实际利率预期短期上升;商品价格高位震荡,市场对旺季开工预期仍有分歧。

  招商证券:从钴价格到EPS,由故事及P/E,确立主升浪

  钴矿短缺已确立2016 年供需紧平衡,2017 年预计短缺3000 吨左右,随着油价上涨和新能源汽车销量加速,缺口很有可能继续变大。

  券商评级】

  华友钴业:一家拥有钴资源的前驱体公司

  华友钴业发布2016 年度业绩预告,预计 2016 年归母净利 5000-7000 万元, 上年同期亏损 2.46亿元, 实现扭亏。主营产品价格回升改善业绩。2016 年公司业绩上涨主要原因是报告期内钴产品实现量价齐升。 公司是全球钴产品的领先企业,不仅具备高产能,还与国内外客户建立长远合作关系,根据安泰科测算,2015 年公司钴产品在国内市场占有率约为 25%,全球市场占有率约为 14%。

  格林美:有望成为三元材料龙头

  产能释放,带动中报业绩稳步增长。公司2016 年上半年实现营业收入32.86 亿元,同比增长45.74%,归母净利润为1.72 亿元,同比增长30.22%。钴镍钨、电池材料、电子废弃物三大板块业绩稳定增长,钴镍钨板块实现营业收入5.5 亿元,同比增长11.94%。

  洛阳钼业:钴涨价预期兑现 公司抄底资源品战略获市场认可

  预计2016-2018年公司EPS分别为0.05元/股,0.18元/股,0.23元/股。当前股价对应的PE为86倍、26倍和20倍。钴涨价预期不断落地 今年大概率供不应求:三元电池无论是532,还是622型号,对钴的需求是无法替代的,16年底的新能源车补贴计划,已经变向将补贴从磷酸铁锂向三元电池倾斜(按照能量密度划分补贴等级)。

  供需逆转刺激短期暴涨

  前两年还完全卖不动的钴,缘何突然如此紧俏?

  “供需形势已经发生逆转!”一位刚刚在某涉钴上市公司完成调研的券商研究员向本报记者介绍,市场此前一直预期今年(2017年)钴矿的供应会出现紧缺,春节后三元电池的爆发性增长则加剧了这种短缺。

  据了解,当前锂电池行业已是钴的最大应用领域,在国家公布新版的新能源汽车补贴政策后,为了获得高档补贴,车厂对电池的能量密度要求提高,三元路线迅速走俏,这短期内导致电池商加大了对镍、钴等三元材料中基本小金属的需求。

  有券商据此预测,全球2020年新能源汽车三元电池对钴需求将达到3.56万吨金属当量,相比2015年增长10倍,整个钴的需求量将达到15万吨左右。2015年全球钴原料供应量约为11万金属吨,即使以供给端7%的年增长速度来看,供需缺口依然巨大。

  华创证券在最新的研报中预测2017年钴会出现4000吨至5000吨的缺口。

  机构预期钴价将继续上涨

  也有部分业内人士认为,钴价的上涨是持续下跌之后的报复性反弹。据介绍,自2008年金融危机以来,钴价一路走低,由最高时86万/吨的价格下跌至不到20万/吨的水平,长时间的低迷让行业内众多公司亏损甚至出局。

  但多家专业机构则坚定认为,此轮钴价的上涨可能不仅仅是反弹,如安泰科,这家隶属于中国有色金属工业协会的咨询服务商,从去年年中就持续发布钴价看涨的研究报告,并认为在完全去库存之后钴价有望继续上涨。

  支持上涨的一个重要理由是,和快速增长的需求相比,钴的产量弹性相当有限。据介绍,作为铜镍伴生矿,钴在自然界的含量非常低,铜价的持续走低,使得钴矿供给也被迫收缩。在过去的几年里,钴的传统供应商嘉能可、欧亚资源、自由港都出现了不同程度的停产和减产现象。此外,受童工事件影响以及挖掘条件限制,占全球钴供应50%的刚果(金)也关停手工矿,导致减少供应约1万吨。

  另外,钴矿的资源集中度非常高,全球前六大钴生产商合计产量在全球的占比已超过60%,巨头拥有极强的定价权。

  而且由于钴属于小金属,市场投机炒作更加容易。非洲刚果(金)是全球钴矿储量最为丰富的国家,高达340万吨。对照来看,我国的钴储量仅为8万吨,占全球储量的1.1%。这种国内稀缺的金属极易被资金炒作。

  “钴这种产品比较特殊,对价格不敏感,就是不论你价格涨到多高,供应量都不可能很快地增加,当然,如果涨到一定程度,下游企业实在无法承受,需求下去了,那就是另外一个故事。”长江期货的一位金属研究员向记者分析。

  多家公司业绩有望提振

  钴价的快速上涨已让产业链上相关公司获益。

  本报记者从格林美