中国资产重估行情或继续扩散，外资看好科技股与央企估值提升

　　2025年2月24日，中国资产重估行情持续发酵，外资机构纷纷看好中国科技股和央企估值的提升。近期，随着DeepSeek等AI技术的突破，中国科技产业迎来新的发展机遇，外资机构纷纷加码投资中国科技股，推动了A股市场的结构性行情。

　　1. 科技股成为外资关注焦点

　　自2024年9月24日以来，中概互联和港股科技板块表现突出，恒生科技指数、恒生互联网业指数和中证海外中国互联网50指数分别上涨23.68%、25.63%和22.54%。外资投行如高盛、德银、摩根士丹利等纷纷唱多中国科技股，认为其具有较高的投资价值。中信证券也指出，中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，中美估值差有望收敛。

　　2. 央企估值提升成为市场主线

　　在A股市场中，央企估值提升成为市场关注的焦点。今年以来，金融央企国企上市公司股价连续快速上行，市场对“中特估”行情的关注度持续升温。安联投资驻上海研究员于泉表示，当前稳定的风险环境下，社会的利率预期下降，加上国企改革，一些类债股票资产具有一定相对优势。此外，华泰证券等机构认为，中国资产重估已经进入第二阶段，政策验证期的市场震荡与信贷企稳是关键。

　　3. AI技术推动科技股行情

　　DeepSeek的崛起不仅推动了中国AI技术的发展，还带动了相关产业链的快速发展。近期，AI算力、液冷服务器、半导体等板块表现强势，三大运营商(中国电信、中国联通、中国移动)罕见涨停，AI芯片股表现强势。这一行情的持续发酵，进一步巩固了市场对科技股的信心。

　　4. 外资流入推动市场活跃度

　　外资的持续流入为A股市场注入了新的活力。根据诺安基金的分析，中国资产在经历了长时间的系统性低估后，居民部门积累了大量超额储蓄并面临资产荒。随着外围环境的变化，如美联储降息周期开启，全球股市高位，外资纷纷追入中国资产，反映出全球资金对中国经济前景与资产的信心重估。

　　5. 保险股修复行情

　　保险股在红利行情和资产重估的多重因素推动下，展现出强劲的修复行情。截至2024年11月20日，保险股累计涨幅达到48.67%。这一行情分为三个阶段：第一阶段为行业估值处于历史低位时的修复行情;第二阶段为业绩预期偏弱但长端利率下行带来的“利差损”风险加剧;第三阶段为地产政策强力地产带来的短期调整。

　　6. 煤炭行业迎来价值重估

　　煤炭行业也迎来了价值重估的机会。政策导向、行业趋势、内在价值和市场价值等因素将推动煤炭价格保持高位运行，行业盈利水平有望进一步提升。煤炭板块估值处于历史底部，业绩高增、现金充足、分红丰厚，加之高景气、长周期、高壁垒特征，以及国央企资产价值重估机遇，煤炭行业有望迎来业绩与估值双升的历史性行情。

　　7. 银行板块迎来多重催化

　　银行板块也迎来多重催化，2023年银行股表现将更加乐观。经济企稳下的基本面和估值共振、居民信心好转带动银行销售等多重因素共同作用下，银行板块估值体系重估进入第三阶段。随着经济回归正常轨道，市场主体信心好转，银行板块有望迎来新一轮的增长。

　　8. 投资策略建议

　　在当前市场环境下，投资者应关注以下几类资产：一是低估值的中国核心、中国优势、中国特色资产;二是具有长期成长潜力的科技股;三是受益于政策支持和行业景气度提升的央企和国企。同时，投资者应保持谨慎，关注市场波动和政策变化，合理配置资产以降低风险。

　　中国资产重估行情的持续扩散不仅反映了市场对中国经济前景的信心，也展示了外资对中国市场的高度认可。未来，随着更多政策的出台和市场的进一步调整，中国资产的价值重估将继续深化，为投资者带来更多的投资机会。