人行政策“组合拳” 有多个“不一般”

　　7月22日人行接连释出4个重磅消息，包括政策利率和市场利率在内的多个关键利率下调，以超预期的政策“组合拳”，彰显货币政策呵护经济回升向好势头的决心。

　　第一是7天期逆回购操作的招标方式不一般，从过去的价格招标变为了数量招标。这契合中国人民银行将7天期逆回购操作利率当作主要政策利率的利率调控方向。

　　第二是LPR锚定方式不一般。自2019年LPR改革以来，MLF利率一直是LPR的定价基础。在7月MLF利率按兵不动的同时，两个期限LPR跟随7天期逆回购操作利率同步下行10个基点，表明在淡化MLF政策利率色彩导向下，LPR报价“换锚”，并与MLF利率逐步脱钩，逐步理顺了由短及长的传导关系。

　　最后是LPR报价时间提前至主要金融市场开市之前。这将帮助不同金融市场的参与者平等获取信息，公平开展交易，合理制定交易策略和方案，表明中国人民银行正引导市场对货币政策动向自发形成稳定预期，合理优化自身决策。