中国资本市场巨变，零售巨头何去何从？

　　在反垄断的道路上，中国走在了世界前列。

　　2020年1月，国家市场监管总局就《反垄断法》修订草案公开征求意见。此后，《修订草案(公开征求意见稿)》首次将互联网新业态列入，并大幅提升了处罚标准。

　　在接下来的时间里，反垄断之手不断落地，为国民经济高质量发展保驾护航。

　　8月17日，中央财经委强调了“在高质量发展中促进共同富裕”的顶层设计理念，要正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度要求......如此，高质量发展与共同富裕目标，便紧密结合在了一起。

　　在行业人士看来，不管是反垄断重拳，还是高质量发展促进共同富裕的手笔，解决的都是发展与分配的问题，本质都是为人民谋福祉。

　　01从政策拳到资本拳，反垄断力保促高质量发展

　　放在当下经济环境中，反垄断更具现实意义。

　　首先，反垄断有利于“内循环”战略的实施。具体看来，只有让更多的创新企业涌现，让更多资本流向实体经济，让人民大众钱袋充盈，才能促进“内循环”。

　　其次，有利于中国经济转型。若任由垄断产生，那些以创新而生的中小企业将难以快速发展，甚至会演变为不得不依附巨头而生。若经济中缺少了创新因子，最终将阻碍中国经济的转型。

　　这便是国家对垄断巨头零容忍的重要原因。

　　从现实来看，尽管三令五申，依旧有一些互联网巨头窃取用户隐私，以谋求超额利润;依旧有不少企业罔顾监管要求盲目扩张，继而陷入债务危机。

　　归纳起来，这些企业违背用户至上理念，忽视了共享经济本质，也忽视客观经济发展规律，与高质量发展的顶层设计要求背道而驰。

　　但在对个别垄断巨头“刮骨”之余，却还了行业与市场一片清明。

　　著名经济学家宋清辉认为，在机遇与挑战并存的市场环境中，互联网零售行业面临的机遇总体上大于挑战，一方面是新冠疫情黑天鹅的惊扰，导致零售行业受到显著冲击;另外一方面线上新兴业态的快速崛起，以及消费习惯转变，极大地刺激了零售行业的整体业绩增长。

　　8月20日，证监会召开2021年监管工作会议，就下半年重点工作做出部署。会议的主基调是进一步推动资本市场高质量发展。证监会的上述动作，也被行业解读为，从资本层面贯彻8月17日中央财经委“高质量发展、促共同富裕”顶层设计的具体体现。

　　不难发现，在反垄断道路上，国家已经从政策拳发展到资本拳。而拳法也有抑有扬，打击拳、辅助拳，拳拳相扣。

　　聚焦到零售行业，资本市场要花更大的力气，寻找那些秉持开放理念，并能提供优质互联网零售服务的供应商。

　　02资本眼中的零售“最优解”

　　国美便是资本眼中的那个“最优解”。

　　7月22日，国美零售控股与深投控资本、怡亚通达成战略合作，三方携手助推大消费产业升级，打造扁平化、共享化、去中心化的大消费生态平台。

　　在市场看来，这是一场资本与零售的融合与新生。行业人士指出，虽然合作是相互选择的结果，但在当下环境中，零售方能入资方法眼十分难得。

　　作为深国资旗下全资子公司，深投控资本在助力实体经济发展、打造新兴产业集群上颇有心得，行业较出名的天音控股、英飞拓、国信证券、深圳环保背后都有它的身影。

　　而拥有34年零售根基的国美，也当得起这辆零售列车的“火车头”。资本方也正是看到了这一点。

　　此外，立足零售实体的国美，积累了众多独一无二的线下资源。近4000家线下门店和覆盖全国各城市乡镇的运输线路，都是资本方所看重的。

　　当然，最重要还在于国美的开放战略。“开放战略，为国美装上了新的动力引擎，打开了无限的增量空间与资本想象力。这是资方最为在乎的”。上述行业分析人士指出。

　　8月27日，国美控股集团官微面向全体国美同仁、厂商伙伴、流通业主以及劳动者，发布了题为《共享共建“家·生活”零售共同体》的倡议书。

　　一个更加开放的“家·生活”战略，呼之欲出。

　　得益于超强的开放战略执行力，上半年国美零售趁机斐然。财报显示，国美零售H1交易总额同比增长24.42%，销售收入同比增长36.51%。在盈利能力方面，国美零售H1毛利率为14.25，同比提升2.6个百分点，同期亏损大幅收窄。

　　更重要的是，上半年国美零售SKU数量不仅突破60万大关，其中90%来自非家电领域。这标志着，国美零售基本完成了由家电向“家·生活”赛道的转向。

　　在宋清辉看来，未来零售行业或将演化出更多新业态新模式。随着国美不断深化的“家生活”战略的推进，其未来前景非常值得期待。

　　03结语

　　从行业来看，实体经济正在加速脱虚向实，不断开放的大消费理念已成为行业共识。

　　在当下经济环境中，谁能够坚持更加公平的原则，共享更好的发展机遇，谁便有更大机会跳过资本剧震的漩涡，获得长足发展。通过不断共享开放，零售企业也可引领行业高质量发展，最终实现促消费助实业促就业的目标。