永茂泰IPO观察一：客户集中度过高 过度依赖大客户

　　【中网资讯财经消息】近日，上海永茂泰汽车科技股份有限公司(以下简称“永茂泰”)向中国证监会报送了《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》，获中国证监会受理。

　　查阅永茂泰招股说明书发现，最近几年，永茂泰面临客户集中度高的风险则尤为突出。信息显示，2016年、2017年和2018年，永茂泰对前五名客户的销售收入占同期营收的比例，分别为80.88%、84.23%和84.93%。特别是对第一大客户华域皮尔博格有色零部件(上海)有限公司的销售收入，占同期营收的比例分别为49.47%、53.86%和57.69%。从上述数据不难看出，永茂泰非常依赖通过大客户来提升企业销售业绩，且对大客户的销售占比近几年来还在持续攀升。

　　另外，报告期内，永茂泰手头的货币资金远远少于账面上的未分配利润数据，如2018年年末未分配利润高达3.32亿元，而货币资金却只有6657.12万元;2017年年末未分配利润为2.24亿元，而当期货币资金也只有6289.44万元，联想到公司对华域皮尔博格公司应收账款情况，就好似永茂泰近两年赚取并留存的未分配利润大部分流向了销售第一大客户。