步长制药加速转型升级：化药和生物药研发投入大增 疫苗产业链逐步完善

　　近日，“新华社民族品牌工程服务产业新锐行动”入选企业签约仪式在北京举行，步长制药作为五家企业之一受邀参会，将与新华社下属服务机构围绕品牌建设和企业发展进行全面合作。

　　步长制药赵超总裁在接受采访时表示，对步长制药能够入选新华社民族品牌工程感到骄傲和自豪，这对步长的品牌建设是一个新的起点。在步长制药品牌形象再上新台阶的同时，公司还在加速转型升级，为其高质量发展提供新动力。

　　步长制药深耕中医药：中国心脑血管用药市场持续增长

　　步长制药成立于2001年，主要从事中成药研发、生产和销售。近年来公司从中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药等全产业转型。

　　在中医药方面，步长制药以专利中成药为核心，致力于中药现代化。公司充分发挥中药在心脑血管用药领域中的重要作用，大力发展和培育中药大品种，培育出了脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液等多个独家专利品种。米内网的数据显示，步长制药旗下的脑心通胶囊、丹红注射液、稳心颗粒三个独家专利品种2019年在心脑血管中成药市场份额的排名在前20位，三款药市场份 额合计为8.45%。

　　依靠在心脑血管用药保持的行业龙头地位，近年来，步长制药业绩持续增长。2014年，公司营收突破百亿。2019年时，步长制药营业收入为142.55亿元， 同比增长4.32%，归母净利润19.46亿元，同比增长3.05%。今年上半年，公司营收继续增长;上半年营收为70.35亿元，同比增长9.85%;归母净利润为9.02亿元，同比增长12.86%。

　　当下，中国的心脑血管用药市场仍在不断增长。据弗若斯特沙利文研究显示，预计2023年达到2863亿元，2018至2023年的复合年增长率将达6.8%。

　　而心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病，其中的厥心痛、中风、头痛、眩晕、心悸怔忡、健忘等均属中医药治疗的优势病种。西南证券研报称，脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液均进入了《国家医保目录》，其中脑心通胶囊、稳心颗粒同时收录于《国家基本药物目录》，三者均享受国家医保基金例报销的政策支持。作为心脑血管中成药的主要品种，其在未来的市场规模将得到进一步的提升。

　　加速转型升级：步长制药化药和生物药研发投入大增

　　近年来，步长制药在加速转型升级，公司的大健康战略正不断推进。事实上，当下步长制药已不只是一家中药企业，公司在化药和生物药方面也在快速成长。

　　为了应对市场和政策风险，步长制药重点围绕心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域，加大新产品开发布局。据财报，截至2019年底，步长制药在研产品有219个，其中，中药12个，化药197个，生物药10个。化药和生物药占公司在研产品的95%左右。

　　目前，公司已陆续研发和培育了多种化药、生物药类型的注射液、口服液等独家专利产品。包括谷红注射液(独家、专利品种)、参芎葡萄糖注射液(全国仅两家生产企业)、复方脑肽节苷脂注射液(独家、专利品种)、复方曲肽注射液(独家、专利品种)、银杏蜜环口服溶液(独家、专利品种)。

　　不断发布的多款多家专利产品背后，是步长制药持续增长的研发投入。2019 年公司研发支出合计6.39亿元，同比增长10.94%，研发支出总额占营收比例达到了4.48%。西南证券最新发布研报显示，公司近5年研发支出复合增速达到了15.6%，远超营收增速。西南证券研报称，步长制药的研发支出比率远远超过其他心脑血管药企。据财报，今年上半年，步长制药研发费用为1.73亿元，同比上涨49.14%。

　　疫苗产业链逐步完善，与李兰娟院士合作研发新冠疫苗

　　更值得关注的是，步长制药在疫苗产业方面的布局。2019年，步长制药通过并购南京华派，间接控股了南京华派旗下全资子公司浙江天元，因此，间接拥有葛兰素史克在中国的疫苗业务。

　　并购浙江天元后，步长制药也获得了在流感和脑膜炎的疫苗上的顶级资源。国家食药监局官网显示，浙江天元目前有5种疫苗获批，包括两款流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、乙型脑炎纯化疫苗。

　　此外，浙江天元通过与传染病诊断与治疗国家重点实验室(浙江大学)签署了《新冠状病毒疫苗合作框架协议》，初步确定了合作意向，将共同开发新的冠状病毒疫苗项目，该实验室的负责人是中国工程院院士李兰娟。此次合作项目分为临床前研究、临床研究和申请生产批件并产业化三阶段，工作内容包括新型冠状病毒疫苗株的分离、构建、筛选和鉴定等。

　　作为中国心脑血管疾病中成药龙头企业的步长制药，其大健康战略正不断推进;公司产品也从心脑血管用药拓展至妇科、糖尿病、恶性肿瘤等领域，随着公司产品市场空间不断扩大，也必将为其打开新的成长空间。

　　声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。