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索罗斯:我根本不相信当前危机下半年就会好转(2)

来源:网易-第一财经日报(上海) 时间:2008-04-11 14:18:34
系统反思。

问:你曾经说,担心信用违约互换(creditdefaultswap,CDS)将是下一个大麻烦,请说明一下你的这个观点。

答:在我的新书和《金融时报》的一篇评论文章中,我都谈到了这个问题。这些年来,CDS已经发展成一个极大的业务,目前市值已经达到45万亿美元,相当于美国国债的五倍!它发展这么快恰恰是因为它使得人们能够在市场繁荣时期投机,而无需借债,只需很少的资本,就能建立巨大头寸,而且还能预计风险,并从中获利。这一切做法都是不受监管的。这就好比是一家不受监管的保险公司。合约一方不知道对方是不是真的有人会履行其义务。这种不确定性造成了不信任,就像悬在市场头上的一柄达摩克利斯之剑。而且这柄剑一定会掉下来,因为一旦发生违约,一方将会发现,对方(比如某个对冲基金)根本无法履行义务。所以,重建偿债机制和合约诚信是很重要的,那是走出目前困境的对策之一。

人民币升值能抵消一些通胀压力

问:香港的联系汇率制度目前正受到争议。你认为香港是否会放弃该制度?由于港元随美元下跌,与人民币的汇率差距加大,港元是否面临更大的投机压力?

答:香港特区政府不会放弃该制度。香港的联系汇率制度是世界上仅存的几个固定汇率制度之一,其他的还有海湾国家。海湾国家倒是有可能放弃对美元的固定汇率,它们有很多理由这么做,也确实想这么做,但是它们受到美国的压力而不能这么做。香港特区政府坚持该制度的决心很坚决,我认为不会有什么改变。至于港元面临的投机压力,目前我没有觉察到。

问:你怎么看待中国目前所面临的通胀压力?

答:中国目前的通胀压力很大程度上是从外部输入的。高企的粮价和能源价格是主要原因。这也就是为什么人民币应该升值,因为升值能抵消一些通胀压力,我认为目前已经有通胀趋于稳定的迹象。当然,人民币升值本来也会带来一些问题,比如农业部门可能受到廉价进口粮食的冲击,但是目前粮价这么高,中国的农民应该不会受到太大冲击了。中国还面临来自欧洲的压力,因为欧元比人民币升值幅度还大。实际上人民币兑欧元反而贬值了,欧洲人肯定会觉得不公平,从而激发欧洲的保护主义,所以就更应该让人民币升值。中国政府也是这么做的。

问:请谈谈粮食价格和通胀。这对亚洲特别重要。大米是否真的短缺?政府该怎么做?

答:我认为目前的高粮价与恐慌有关。特别是那些粮食进口大国,如果它们也是能源进口国,那么这些国家将会受到重创,甚至影响社会、政治稳定。不过不同的国家会有不同的反应,效果也不同。很自然的一种冲动是提供补贴。但补贴可能会造成很大干扰,而且某些国家的财政也负担不起,短期内可能有帮助,但长期来讲非常危险。另一条出路是调整汇率。例如中国就在尝试通过人民币加速升值来抑制通胀,而且似乎有成功的迹象。但升值的办法只有那些拥有巨大经常账户盈余的国家才能采用,因为它们的货币只要放松人为压制,就会自然升值。但对像越南这样的国家来说恐怕是用不得的,一用情况会很糟糕。

索罗斯继续唱空全球经济“60年超级泡沫已经破灭”

他认为,《巴塞尔Ⅱ》是彻头彻尾的失误,必须重新修订,为未来全球金融新秩序确立框架

作者:马俊  责任编辑:admin
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