中信国安实业重组再放大招 并购优质钼矿加速涅槃重生

　　经历破产重整一年后,中信国安实业正在加速涅槃重生!

　　6月19日,上市公司洛阳钼业发布公告称,拟将其所持新疆洛钼矿业有限公司(以下简称新疆洛钼)的65.1%股权作价29亿元转让予无关联第三方中信国安实业集团有限公司(以下简称“中信国安实业”)。公告显示,新疆洛钼拥有东戈壁钼矿65.1%的权益。

　　洛阳钼业称,此次出售是为了“更好地聚焦集团发展优先事项”,聚焦新能源金属,布局新的重大战略性并购和重大项目建设,不仅让外界对洛阳钼业未来布局充满好奇,也让市场对中信国安实业的重组进展倍加关注。

　　大手笔并购钼矿 谋加速转型

　　东戈壁钼矿作为近年探明的一处特大型优质钼矿,长期受到国内矿业的关注。根据2023年洛阳钼业年报数据,该矿钼品位为0.115%,资源量(按金属量计)50.82万吨。相比之下,国内著名钼业上市公司金钼股份,其两大主力矿山金堆城钼矿和东沟钼矿拥有的钼资源量(按金属量计)分别为34万吨和55万吨,品位分别为0.083%和0.120%。2023年,金钼股份营收达115亿元,净利润31亿元,最新市值为340亿。东戈壁钼矿的价值可见一斑。因此,该矿的出售引起市场广泛关注,其前景也被市场人士普遍看好。

　　据了解,当洛阳钼业释放欲出售东戈壁钼矿的消息后,竞购者众多,最终中信国安实业脱颖而出,因为该矿与其现有资产具有良好协同性,也体现了寻找新增长点的迫切愿望。

　　中信国安实业曾是一家知名企业,受内部多种因素影响,从2019年开始公司流动性危机蔓延。2022年初,公司被债权人提请法院司法重整。2023年2月,大股东中信集团牵头耗资120亿元参与重整。

　　根据《重整投资协议》,包括原中信国安实业以及其子公司在内的7个重整主体,以保留资产和选择留债清偿的债务整体打包,设立中信国安实业集团,进而通过股权受让、增资及以股抵债等方式,中信国安实业最终由中信集团和转股债权人共同持股。中信集团对中信国安实业(新成立的新国安集团,用于吸纳资产)持股比例约30.64%—32.25%,转股债权人对中信国安实业持股比例约67.75%—69.36%。

　　据中信国安实业官网介绍,重组完成后,其下设6家一级子公司,分别为青海锂业、白银有色(股票代码:601212)、中信尼雅(股票代码:600084)、国安股份(股票代码:000839)、国安一城及国安控股,产业涵盖新能源、先进材料、新消费、信息服务和网络、文旅会展以及不动产运营六大类,2023年营业收入1100亿元。

　　重组之际,中信集团曾表示,将为重整后的中信国安实业集团注入重要资源,协助其尽快回归健康可持续发展轨道。此次东戈壁钼矿的并购表明,中信集团正在兑现当时的承诺。待股权转让完成后,中信国安实业版图将新添一处矿山资产,与旗下青海锂业、白银有色共同构成矿产资源板块,在先进材料、新消费、新型城镇化三大板块形成协同。

　　其中值得注意的是白银有色,截至上周五收盘,白银有色总市值210.3亿元,股价2.83元/股。白银有色自身拥有钼资源,位于新疆富蕴县索尔库都克铜矿,但资源量仅1.36万吨,一旦东戈壁钼矿加入,同样作为中信国安实业下属公司,可在资源领域形成开采、技术共享等协同效应。

　　钼价中长期看好 开发前景乐观

　　“在当前钼价维持高位的背景下,中信国安实业的收购价属于公允交易价格。同时,除非遇到经营困难等极端情况,矿业行业的收购普遍包含了对未来的预期。”一位业内人士坦言,“国内现在优质钼矿比较少,能对外出售的更少。中信国安实业选择此时出手,整体选择非常正确。”

　　近年来,钼价持续坚挺的背后是中国钢铁行业的转型需求,中长期看,市场对钼的需求也不会减弱。国金证券的研究报告称,从直接需求来看,需求量占比较大的含钼钢种316不锈钢、双相不锈钢及中厚板2024年3月产量累计同比增速分别为6%、58%和3%;终端需求看,应用场景需求占比较高的油气、化学品制造投资3月累计同比增速分别为12%、7%。

　　“得益于造船和能化(火电、油气和化工)、钢结构领域景气延续,预计2026年全球钼需求量有望达到34.5万吨,3年符合年均增长率为5%。”该研究报告称。

　　为什么东戈壁钼矿自从2010年被洛阳钼业并购以来,14年始终处于未开发状态?有媒体指出,可能是因为其采选工程与自然保护区较近有关。但种种迹象显示,东戈壁钼矿的审批工作正在加速推进。据知情人士透露,该矿报批已没有实质性障碍,正在最后的程序中。因此,对于中信国安实业来说,收购东戈壁钼矿的另一大优势是几乎可以“直接上手”,不用再做过多准备,正常情况下两年可以建成投产。横向对比,紫金矿业于2022年10月21日以59.1亿元获得了金沙钼业84%股权,探矿权内钼资源量为219.3万吨。但截至今年6月,尚未有前期开工建设的信息。

　　据新京报报道,业内人士表示,洛阳钼业此次选择出售东戈壁钼矿出乎市场意料,业内此前甚至并未听到相关风声。不过结合洛阳钼业近期动作,其出售也显得合情合理。洛阳钼业提到“更好地聚焦集团发展优先事项”,预计将在铜业务方面投入更大力度。近年来,洛阳钼业已经成为全球最重要的铜生产商之一,2023年产铜41.95万吨,产钴量5.55万吨。2024年,该公司的产铜量将提升至52万吨以上,成为全球贡献新增铜产量最大的公司。今年年初,洛阳钼业提出新一轮铜产能扩张计划,目标2028年实现80-100万吨铜的产能,计划启动TFM三期和KFM二期开发。

　　对洛阳钼业来说,与扩建两个在产巨型铜矿相比,从头开发东戈壁钼矿无疑不是优先级,但对急需转型的中信国安实业来说,在合适的时机拿下合适的资源,却是一个对未来至关重要的选择。