三江购物引爆新零售概念 “多点Dmall+物美”成投资洼地

　　经历了几年的萧条后，传统零售业态似乎突然进入了春天。

　　在线零售巨头亚马逊在12月5日推出了实体零售店AmazonGo，未来还将陆续启动2000家实体杂货店的计划给这个行业打了一剂鸡血;在国内，国务院办公厅印发《关于推动实体零售创新转型的意见》,从政策层面明确支持促进线上线下融合;被阿里巴巴入股的三江购物也在复牌后股价暴涨。

　　一系列迹象都显示了“新零售”这一新兴领域的旺盛生命力。不过，尽管新零售这块蛋糕十分诱人，但随着多家巨头纷纷入局，优质的标的已经越来越少，谁会成为资本最青睐的下一个?

　　传统零售股为何疯狂

　　三江购物(601116.SH)的暴涨印证了新零售在资本市场的吸引力。

　　阿里巴巴宣布以21.5亿元购入三江购物32%股份，成为后者二股东，这家浙江区域性连锁企业也随之获得了大量关注。11月21日，三江购物复牌，连拉7个涨停板，股价从12.71元直线飙升至24.77元，之后开始平缓上涨，因股价波动异常，12月2日临时停牌。但这没有阻止三江购物的疯狂，12月6日复牌后再拉4个涨停，12月9日从涨停板打开，以涨幅9.27%报收44.46元。

　　三江购物效应持续发酵。12月7日，与阿里巴巴在区域生鲜食品有合作的步步高(002251.SZ)、两年前与阿里巴巴在O2O业务曾有过框架协议的华联股份(000882.SZ)，都强势涨停。

　　这一波新零售概念股受资本追捧，反应了市场对“新零售”业态前景的高预期。国金证券在研报中指出，互联网巨头的战略入股再次凸显区域商超的网点价值，有望引燃资本市场对商超板块的投资热情。

　　在业内分析人士看来，目前很多传统零售企业有很多优质资产，并且拥有良好的现金流，由于在传统零售行业多年深耕，不少企业在核心商圈拥有物业，随着房地产价格不断攀升、资本市场寻找优质投资标的等多重背景下，一旦有新零售模式的风口，就容易吸引资本关注。

　　事实上，线上线下融合的新零售模式在政策层面也被鼓励。在国务院日前发布的《关于推动实体零售创新转型的意见》中自上而下的提出“要促进线上线下融合”，一方面，“引导实体零售企业逐步提高信息化水平”，另一方面，“将线下物流、服务、体验等优势与线上商流、资金流、信息流融合，拓展智能化、网络化的全渠道布局。

　　在这个“新零售”资本盛宴上，全渠道零售平台多点多点Dmall与战略合作伙伴物美的“联合体”也成为其中的典型力量。

　　公开资料显示，成立于2015年4月1日的多点Dmall是一家线上线下一体化全渠道零售平台，品类覆盖生鲜日百等日常消费品，依托与本地大型商超的深度结合，提供高品质、低价格、2小时送达的优质服务。成立之初，多点多点Dmall就与物美达成战略合作伙伴关系，并实现了北京五环内以3公里为配送半径的全覆盖，此外，杭州也是多点Dmall重点布局的城市。

　　“多点Dmall+物美”价值几许

　　在今年10月，马云正式抛出新零售概念，他认为未来纯电商会日子很难过，“线下的企业必须走到线上去，线上的企业也必须深入到线下来，线上线下加上现代物流结合在一起，才能真正创造出新的零售。”

　　不过，传统零售企业经过多年的发展沉淀有自己固有的商业模式，互联网巨头从线上向线下布局，难度可以想象。值得一提的是，多点Dmall+物美这个“联合体”从诞生之初，就携带了线上线下融合的基因，磨合碰撞与成长发展皆源于共生的关系。

　　据了解，多点Dmall依托与物美的深度结合，重塑采购、商品管理等环节，并重点发力物流和配送，提供商品快速送达服务，确保用户线上线下购物体验的无缝对接，与此同时，物美借助多点Dmall的互联网力量，精细化运营商品、供应链甚至用户，销售额也在不断的增长。

　　2015年10月，在香港上市的物美商业(01025.HK)发布公告宣布将实现私有化，从香港正式退市。停牌前报收3.27港元/股，总市值仅为17.55亿港元(约14.4亿元人民币)，按照公告现金要约价为每股H股6.22港元收购，H股要约的最高价值约为33.29亿港元;溢价率约为90%。据了解，物美商业是北京及华北地区最大的连锁超市集团，在北京的市场占有率约为35%。

　　“相对于目前A股天虹商场、华联股份以及三江购物等零售概念股动辄上百亿的市值，物美商业退市前的股价被严重低估，就连资产规模比物美商业小很多的新华百货(600785.SH)，市值也已近70亿，如果物美此时回归A股，其市值空间可以想象。”一位零售业内人士表示。

　　不仅如此，如果是“物美+多点Dmall”这个新零售的组合，对资本的吸引力又有多大?

　　今年双十一，多点Dmall与物美线上线下协同作战，以“2小时送达”的服务、94.49%的妥投率杀出重围，一举划定商超电商平台的新高度。一个月后的12月12日，“多点Dmall+物美”再次取得了亮眼的成绩。多点Dmall公布，截至12月12日早8点，已经开打了60个小时的双十二战役，拣货及时率达99.42%、O2O妥投率达99.38%(2小时送达)，再次刷新全零售平台纪录。不仅如此，在保障服务不打折的前提下，多点Dmall双十二的订单量比双十一又翻了一倍。

　　在业内分析人士看来，这个组合是作为新零售践行者的最大一匹黑马。

　　上述业内分析人士指出，中国商海中资本活跃，但真正稀缺的是成功的商业模式，互联网与传统零售巨头推动线上线下融合，一方面解决生鲜、百货、快消产品电商化，另一方面有助于构建更为便利的场景化购物体验。随着电商与实体零售从对立走向融合，“多点Dmall+物美”在资本市场的价值不难想象。