尽管本周只有短短两个交易日，但股指的下跌幅度却一点也不逊色，上证指数的周跌幅还是达到了2.21％，更为关键的是，上证指数又要开始考验前期低点2481.97点的有效性了，而这对于股指后市的运行趋势来说又是至关重要的！
从本周带动股指下跌的主力来看，周四主要是前期走势较为抗跌的医药股出现大幅补跌，而周五除了医药股继续下跌之外，以智能电网为代表的新兴产业板块也开始了大幅补跌，而上述两大强势板块的补跌对市场人气的杀伤力可谓巨大，在一定程度上也带来了不少的恐慌性抛盘。
由于周五是期指合约IF1006的最后交易日和交割日，该合约最后交易日前较高的持仓数使得很多投资者认为股指的下跌在很大程度上是由于期指的交割日效应使然，但在笔者看来，这一理由相当勉强。而从本周两个交易日的成交情况来看，期指对现货的领先效应并不明显，反而是现货走势对期指构成了一定的上行压力。
从近期股市板块轮动的情况来看，由医药和新兴产业板块补跌带来的股指下调压力，很可能成为带动股指展开最后一波下跌的动力来源，但从另一个角度来看，这往往也意味着股指一个下跌轮回的完成，市场随后将迎来一个新的下跌轮回还是就此展开一轮上涨呢？在目前的点位和市场整体估值水平来看，显然后者的机会要大得多。
此外，从近期市场的走势来看，也开始出现一些亮点。周四银行、地产、钢铁板块的集体反弹，到周五地产、石化双雄的护盘意图，都清晰地表明市场有资金已经开始了试探性的建仓，只是由于目前市场整体成交情况的低迷，再加上整体资金面并不宽松，要想撬动这些权重板块显得还是有点力不从心，或许，等农行IPO正式完成或上市之后，市场才会迎来真正的转机。
不过，就下周而言，上证指数将考验2481.97点的支撑力度，一旦股指跌破上述点位，下档的有力支撑将下移至2400点附近，而2245点将成为本次下调的极限位置。在上述下跌的过程中，投资者或将迎来今年的又一个战略建仓期。
下周另一件值得重点关注的事件是将在加拿大举行的G20峰会，峰会上将就欧洲主权债务危机等事件进行磋商。随着近来市场避险情绪的好转，欧元汇率本周连续反弹，美元指数也随之出现了大幅回调，预计这一趋势仍将继续。而此前笔者曾经提示的美元和黄金走势的跷跷板效应在本周则开始出现，黄金价格本周并未随美元汇率的下跌而同步回调，反而呈现继续上涨之势，究其原因，在欧洲主权债务危机的影响下，全球定量宽松的货币政策无疑将推迟其退出的时间，这在某种程度上将增加全球的通胀压力，随着纸币实际购买力的下降，黄金显然成为了最好的保值品之一，金价的强势预计仍将维持相当长的时间。
