凤凰财经讯 今日券商股领涨大盘，整个板块大涨近9%。截至收盘，山西证券、光大证券、国元证券、宏源证券、方正证券、西部证券、东吴证券、招商证券涨停。
券商股为何会涨这么多？
11月19日召开的国务院常务会议上，国家领导人强调，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。分析人士认为，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，此项规定直接利好券商。
日前央行发布《存款保险条例（征求意见稿）》一事，业内分析，这将促使银行存量客户的风险偏好有所提升，银行存款分流是大势所趋，其中资金分流到股市将直接利好非银板块。
自上月沪港通和央行降息等利好落地，以券商为代表的非银金融板块成为助推沪深股指上涨的主力军。方正证券分析师王松柏认为，降息有利于提升市场整体的估值水平，促使交易量大幅增长，同时融资融券、股权质押等业务的规模也将随之提升。此外，降息还能降低证券公司的负债成本，包括标准化的债券融资以及两融收益权的转让成本等。
南京证券分析师季永峰表示，今年年底前，市场主力的主攻方向应该还是在券商股，主要因为证券行业全面受益于资本市场改革。不论注册制、T+0还是转板，对券商都是大利好。券商股短线回调很正常，主要应是一些主力兑现收益。但长线看，证券行业正迎来历史上最好的时期。随着新业务的开展，现在经纪业务收入占证券行业收入的比例日益下降，一些券商的融资融券收入已占到公司总收入的40%以上，经纪业务收入占比已低于20%。另外，证券业也在不断探索新的业务类型。比如券商可以有贷款业务，投资者拥有10万元市值股票就可以做小微贷，相当于抢了银行的“奶酪”。他估计，今年证券行业总收入大约为去年的2倍左右。
申银万国认为，券商股第二波行情是由市场和情绪格局所决定。当前从格局上人人盼大牛市，而从实际操作中又缺乏好的龙头品种下，从心里又担心错过大牛市，券商股无论在ROE增长、政策以及牛市受益性方面均具有很强的优势。即使事后看，不是大牛市，在此矛盾而交错纠结的格局下，券商股也会有第二波行情。
胡晓辉认为，券商上涨逻辑如下：一、今年前三季度，上市券商平均盈利60%，这建立在经纪业务下滑、创新业务增速十分明显的基础上，比2006年更扎实；二、利率市场化初期券商都是最牛的板块；三、牛市已启，券商盈利更加明显；四、降息周期，券商受益；五、扩大直接融资券商最受益；六、沪港通打通海外与A股市场，国际指数配置比例提升提高股市估值；七、合规资金大举进场提升券商价值；八、券商加杠杆还在继续，盈利继续保持增速；九、未来可能实现T+0，提升券商估值；十、证监会全力推动券商的扩大规模，政策支持意图强烈且积极。
从市场格局来看，第二波行情至少还有20%。首先，从上述估值来看，还有20%以上的空间大券商才进入相对疯狂；其次，从市场来看，龙头板块的龙头股票至少翻一倍，此次龙头为光大证券翻一倍；最后，从股价来看，大券商中信、海通、华泰、光大、招商和广发股价还没有一个突破20元。
继续推荐大券商发力。三条主线：（1）增发后摊薄估值，而募集资金又很快提升ROE的品种光大、华泰和广发，招商于今年募集资金，估值也较便宜；（2）大券商中信、海通估值便宜，受益改革；（3）明年国企改革可能是个很大的主题方向，推荐估值便宜且有国企改革预期的国元证券。
海外机构投资者活跃度有所回升券商医药股获增持
一些机构投资者将目光继续锁定在中资金融股上。据港交所披露数据显示，机构贝莱德（BlackRock, Inc.）、麦格理（Macquarie Group Limited）就是其中的代表，前者大笔增持中国银河证券（6881）H股，后者增持国泰君安国际（1788）。数据显示，两机构分别于11月25日、24日增持中国银河H股超4002.9万股和国泰君安国际1264.2万股，增持后分别持股逾1.04亿股和1.17亿股，持股比例达6.16%和5.17%。
由于央行的降息，市场机构大多认为，地产、券商将受益于本轮降息的刺激效应，楼市销量有望回暖，未来地产股将有一波上涨行情。与地产股密切相关的建材水泥股继续获得机构的青睐，大幅减持中资股的摩根大通、以及机构贝莱德均在近期增持了中资水泥股。数据显示，两机构分别于11月24日、25日增持金隅股份（2009）H股逾352万股和491万股，增持后持股逾5925万股和1.07亿股，持股占比升至5.06%、9.17%。德银集团在11月21日便大笔增持了安徽海螺水泥股份（0914）H股337.1万股，使得持股总数超6632万股，持股比例升至5.1%。
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