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“鹰”“鸽”齐聚 美联储年会将要上演什么戏?

来源:远见财讯 时间:2017-08-23 10:41:22

  导语:Jackson Hole,中文译名杰克逊霍尔,是美国怀俄明州很有名气的一个牛仔度假小镇。一直以来,许多游客都把这里作为前往美国著名国家公园——黄石国家公园之前的一个落脚点。然而,每年的8月下旬,全球金融界的目光都将聚焦在这个牛仔小镇不远的大提顿国家公园,为的不是优美的风景,而是一年一度的美联储杰克逊霍尔年会。

  今年的8月24日到26日,为期三天的杰克逊霍尔年度央行研讨会将如期召开,各国央行首脑是否会就未来政策传递出口头信号引发外界关注。本次全球央行年会的主体为“促进全球经济活力”,欧洲央行行长德拉吉和美联储主席耶伦在此次年会上的表态,是目前市场关注的焦点。

  FXTM富拓的研究分析师Lukman Otunuga指出,低息时代正在接近尾声,央行在寻求用可以同时支持增长和通胀的速度上调利率。金融重量级人物可能借此次会议传递出政策转向的信号。

  他表示,尽管有报道称,欧洲央行行长德拉吉不会在此次会议上发表新的政策信息,但仍存在他以言论压低欧元汇率的可能性。鉴于7月欧洲央行会议纪要显示出决策者对欧元走强的担忧,欧元升值使欧洲央行达到2%通胀目标的努力变得更加复杂,德拉吉或在杰克逊霍尔会议上通过口头表态削弱欧元。

  爱华外汇首席分析师邹楠在远见财讯(yuanjiancaixun)的直播节目中表示,耶伦的讲话是另一个需要关注的方面。他认为,在耶伦的讲话中,要关注她对通胀的看法。过去几个月连续的通胀,并没有出现明显的上升,目前的通胀水平也在美联储2%的目标之下的,所以耶伦对于通胀的看法会成为市场猜测的主要的方向,经济预期的大概情况并没有很大的变化,还处在缓慢增长的过程当中。

  邹楠还认为,尽管近期美国经济稳步复苏,失业率下降,然而物价却一直缓慢上涨,暗示通货膨胀与疲软劳动力市场之间长期存在的关系可能出现裂痕。因此,在本次杰克逊霍尔年会上,除关注耶伦对于通胀的表态,还要关注她对于缩表确定性的表态,包括缩表的具体时间,缩表的规模,“我们要关注到她的讲话是否会透露出这些细节,这些都会影响市场对于货币政策的预期。”

  杰克逊霍尔年会由美国堪萨斯城联储主办,已经有30多年的历史。1982年,前美联储主席沃克尔出席了这一会议,这是杰克逊霍尔首次在现在会议地点——大提顿国家公园举行。会议的中心话题,也正是从这一次起,转向了央行货币政策。

  彭博社回顾了过去年份中,杰克逊霍尔央行大会的精彩瞬间:

  2007年伯南克参加该会议时,正是美国次债危机开始上演之时。不过那时央行官员们淡化了次债危机的影响,认为不是大问题。

  2008年会议时,美国金融危机不断升级,几周后雷曼宣布破产。

  2009年,前美联储主席伯南克、当时日本央行行长白川方明、当时欧央行行长特里谢齐聚杰克逊霍尔,表示将用国际政策应对全球金融危机。

  2010年,特里谢严厉警告全球经济失衡,债务存危机。在那之前几个月,欧元区爆发债务危机,希腊寻求援助,爱尔兰也是重灾区。

  2012年,时任美联储主席伯南克在该会议上发言,释放采用QE政策的信号。在那之后的一个月,美国就宣布启动QE 3。

  2013年会议上,市场关注的焦点是,谁会成为美联储下任主席。耶伦在次年2月正式成为美联储现任主席。

  2014年,耶伦首次参加杰克逊霍尔大会。当时她表示,预计当年10月结束QE,若就业市场进展持续好于预期,将使加息更快到来。耶伦这番讲话令美元指数急涨。同次会议上,欧央行行长德拉吉警告欧元区通胀预期恶化,释放出强烈的欧央行将采取再宽松的信号。次年3月,欧央行开始QE。

  “鹰”“鸽”齐聚 美联储年会将要上演什么戏?

  (2014年8月22日,杰克逊霍尔年会,耶伦与德拉吉)

  2015年,耶伦缺席了这个会议,这引来市场诸多猜疑:8月大会距离美联储9月会议时间近,美联储很可能在9月加息,故耶伦不想提前透露太多信息。另外有猜测称,美国国会方面的政治压力让耶伦减少公开场合演讲。

  2016年的杰克逊霍尔年会于8月25-27日举行,主题是:为未来设计有弹性的货币政策框架。美联储主席耶伦于周五发表讲话。分析师预计,耶伦讲话会有鹰派倾向,但不会明确发出下月美联储行动的信号。

  

“鹰”“鸽”齐聚 美联储年会将要上演什么戏?

  (2016年8月26日,杰克逊霍尔年会,从左到右依次为:美联储副主席费舍尔,美联储主席耶伦,纽约联储主席杜德利)

作者:佚名  责任编辑:小龙
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